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Causalidade das variáveis macroeconômicas sobre o Ibovespa.; Causality of macroeconomic variables influencing ibovespa.

Groppo, Gustavo de Souza
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 22/11/2004 PT
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46.64%
Este estudo tem como principal objetivo analisar a relação causal entre um conjunto de variáveis macroeconômicas e o mercado acionário brasileiro, aqui representado pelo Ibovespa, e para tal utilizará o enfoque multivariado VAR. Buscou-se analisar o efeito dos choques inesperados nas variáveis macroeconômicas sobre o índice da Bolsa de Valores de São Paulo. O período analisado compreendeu os meses de janeiro de 1995 a dezembro de 2003. O modelo proposto, visando à análise, foi implementado utilizando-se os testes de raiz unitária de Dickey e Fuller Aumentado (ADF) e Perron, de co-integração de Johansen e o método de Auto Regressão Vetorial com Correção de Erro (VEC). Primeiramente empregou-se o VEC convencional seguindo a proposição de Gjerde & Sættem (1999) e Burgstaller (2002). Os resultados obtidos deixaram claro a sua instabilidade. Buscando eliminar esta instabilidade empregou-se o procedimento de Bernanke (1986). Os resultados dos três modelos analisados mostram-se semelhantes. Nas matrizes de relações contemporâneas observam-se relações significativas entre a taxa de câmbio real e a taxa de juros de curto prazo com o Ibovespa. Por sua vez, o preço do petróleo no mercado internacional não explica contemporaneamente o Ibovespa. Nas decomposições das variâncias dos erros de previsão os resultados deixam claro o poder explanatório da taxa de juros de curto prazo sobre o índice da Bolsa de São Paulo. O próprio índice também tem um grande poder explicativo...

Avaliação dos impactos de movimentos inesperados nas variáveis macroeconômicas no retorno setorial

Mendes, Mauro Sergio dos Santos
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Dissertação
PT_BR
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56.77%
O objetivo dessa dissertação é analisar o impacto dos movimentos inesperados de variáveis macroeconômicas nos retornos das ações de empresas de diferentes setores. As variáveis macroeconômicas estudadas serão: produto, juros, inflação e preço de commodities. Estudam-se alguns modelos através de diferentes técnicas de regressão para se chegar àquele que tem a melhor especificação. Com o objetivo de melhorar o poder de explicação dos modelos são utilizados os três fatores de Fama e French como variáveis explicativas e outro modelo que além dos fatores de Fama e French incluiu também momentum. Procura-se analisar a magnitude do impacto dos movimentos inesperados das variáveis macroeconômicas e suas relevâncias estatísticas a cada setor.; The central purpose of this essay is to analyze the impact of unanticipated macroeconomic variables on companies returns in different sectors. The macroeconomic variables studied was: product, interest rates, inflation and commodity price. We study some models through different regression techniques to achieve the one with best specification. Aiming to improve the explanatory power of the models we used the three factors of Fama and French model as independent variables and another model that used in addition to the three factors of Fama and French the momentum factor. I pretended to analyze the magnitude of the impact of unanticipated macroeconomic variables and their relevance statistic to each sector.

Relação entre as componentes principais da estrutura a termo da taxa de juros brasileira e as variáveis macroeconômicas

Obara, Victor Hideki
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Dissertação
PT_BR
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66.69%
Este trabalho observa como as variáveis macroeconômicas (expectativa de inflação, juro real, hiato do produto e a variação cambial) influenciam a dinâmica da Estrutura a Termo da Taxa de Juros (ETTJ). Esta dinâmica foi verificada introduzindo a teoria de Análise de Componentes Principais (ACP) para capturar o efeito das componentes mais relevantes na ETTJ (nível, inclinação e curvatura). Utilizando-se as estimativas por mínimos quadrados ordinários e pelo método generalizado dos momentos, foi verificado que existe uma relação estatisticamente significante entre as variáveis macroeconômicas e as componentes principais da ETTJ.; This paper observes how the macroeconomic variables (inflation expectations, real interest rate, output gap and the exchange rate) influence the dynamics of the Term Structure of Interest Rates (TSIR). This dynamic was verified by introducing the theory of Principal Component Analysis (PCA) to capture the effect of the most important components in TSIR (level, slope and curvature). Using ordinary least square estimation and the generalized method of moments, it was verified that there is a statistical significant relationship between macroeconomic variables and TSIR principal components.

Variáveis macroeconômicas e retorno real do Ibovespa : uma avaliação linear e não-linear

Ramos, Pedro Lutz
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Dissertação Formato: application/pdf
POR
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56.66%
A relação entre Variáveis Macroeconômicas e o Retorno de Ações é de alta importância para pesquisas econômicas e financeiras, já que, quando descoberto, um mecanismo de conhecer ou prever o impacto dessas variáveis oportuniza uma melhor performance de investidores no mercado acionário. Nesse sentido, nosso trabalho testa nove variáveis macroeconômicas (Preço de Commodities, Taxa de Desemprego, Inflação, Agregados Monetários, Taxas de juros, Relative Money Market Rate (RMM), Produção Industrial, Hiato do Produto (GAP) e Taxa de juros dos EUA) contra o retorno real do Ibovespa, empregando regressões lineares, como tradicional na literatura, e modelos de mudança de regime markoviana (MSM), para avaliar melhor o impacto e poder de previsão do retorno sob uma economia tão perturbada por planos econômicos e crises financeiras. Além disso, realizamos uma rigorosa avaliação do poder preditivo através de testes dentro e fora da amostra, incluindo avaliações dos coeficientes estimados defasados, critérios de Informação de AIC e BIC, Razões de Erro Quadrático Médio e o Erro Absoluto Médio e testes de encompassing de Diebold e Mariano (1995), de Clark e Mccracken (2001) e de Mccracken (2007), combinados aos novos valores assintóticos de Clark e Mccracken (2001...

A importância da monitoração de variáveis macroeconômicas nos sistemas de informação : evidenciação através de um caso na indústria transformadora de papéis

Oliveira, Priscila de
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Dissertação Formato: application/pdf
POR
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56.86%
O estudo realizado numa indústria transformadora de papéis teve por objetivo contribuir para a evidenciação da importância do monitoramento das variáveis macroeconômicas nos sistemas de informação. Existem ferramentas tecnológicas para processar esse tipo de informação e a literatura oferece suporte para a necessidade desse monitoramento, no entanto, esta prática tem sido objeto de um número limitado de trabalhos empíricos e tem recebido relativamente pouca atenção no ambiente empresarial. Uma possível justificativa, talvez seja a complexidade e o dinamismo dos dados que, além de estarem em constante oscilação per si, interagem entre si e podem ter impactos distintos em cada um dos produtos de uma mesma empresa. A pesquisa que deu origem a esta dissertação, foi realizada como um estudo exploratório descritivo, utilizando-se métodos estatísticos para processar variáveis internas e externas para analisar a importância das variáveis macroeconômicas no gerenciamento de informações de uma empresa selecionada. Escolheu-se uma só empresa com um leque diversificado de produtos e sua relação com seu ambiente externo. Na complexidade interna do negócio foram escolhidos os produtos mais representativos da empresa e cada um deles foram explorados através de duas ferramentas de análise multivariada de dados. Primeiro...

Relação do crescimento da economia brasileira – PIB – e outras variáveis macroeconômicas com o retorno no mercado de ações

Leite, Felipe Conter
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
POR
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56.64%
A partir da dúvida pertinente sobre as influências de variáveis macroeconômicas no mercado de ações, o presente trabalho visa explicar os possíveis impactos que essas variáveis podem causar nos índices da bolsa de valores. O tema central do estudo é, não somente relacionar, mas encontrar a melhor relação. O trabalho fornece informações sobre as teorias já criadas que sintetizam o impacto das variações do PIB e de outras variáveis macroeconômicas no mercado de ações, assim como as relações históricas desses indicadores com o retorno do índice Bovespa. Informações e estudos, tanto do Brasil quanto dos Estados Unidos, serão utilizados para comprovar essa relação.; From the pertinent questions about the influences of macroeconomic variables in the stock market, this work aims to explain the possible impacts of these variables can cause to the stock market indexes. Existing studies lack objective information, are biased and contradictory, thus resulting in the need of creating this project. The central theme of the study is, not only relate, but find the best relation. The project will provide information about the theories ever created that summarize the impact of changes in GDP and other macroeconomic variables in the stock market...

Modelização da taxa de incumprimento das empresas portuguesas com base na evolução de variáveis macroeconómicas

Faria, Ana Luísa da Silva
Fonte: Universidade do Minho Publicador: Universidade do Minho
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2013 POR
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66.64%
Dissertação de mestrado em Economia Monetária, Bancária e Financeira; As recentes crises mundiais (a Crise do Subprime e da Dívida Soberana) conjugadas com alterações no paradigma legislativo (introdução dos Acordos de Capital de Basileia) conduziram a uma débil situação das instituições financeiras mundiais. Verificou-se um aumento vertiginoso dos níveis de incumprimento nos créditos concedidos e uma diminuição do volume de novos empréstimos (que passaram a estar dependentes de mais rigorosas avaliações ao nível dos riscos de crédito existentes). Face a isto, diversas instituições têm procurado desenvolver mecanismos que permitam antecipar e controlar as taxas de incumprimento dos seus clientes, tanto a nível microeconómico (características individuais dos seus clientes) como a nível macroeconómico (condições da economia em que se encontram inseridos). Face a estes acontecimentos e à constatação de que em períodos de recessão económica o incumprimento tendem a aumentar, a presente dissertação têm por objetivo estudar o comportamento da taxa de incumprimento das empresas portuguesas, entre o quarto trimestre de 1997 e o segundo trimestre de 2012, através da evolução de variáveis macroeconómicas. Para esse efeito utilizou-se um Modelo Vetor de Correção de Erro que permitiu identificar as relações de curto e de longo prazo existentes entre as diversas variáveis. Efetuou-se também uma análise das funções impulso – resposta que permitiu antecipar o comportamento futuro da taxa de incumprimento face a diferentes choques. Os resultados sugerem que o Produto Interno Bruto...

Financial market and the macroeconomic variables

Gomes, Carla Cindy Mendes
Fonte: Instituto Superior de Economia e Gestão Publicador: Instituto Superior de Economia e Gestão
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2013 ENG
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Mestrado em Finanças; This study aims to examine the effect of the macroeconomic variables on the stock market price index from Germany and Portugal, using the OLS regression model and quarterly data from 2000(Q1) to 2011(Q4). The group of the macroeconomic variables used in this study is composed by GDP, consumer price index, long term domestic interest rate, exchange rate, and by the ratio of government deficit, tax revenue, net lending or borrowing of an economy and gross fixed capital formation, to GDP. In addition to the macroeconomic variables presented, we also consider the Dow Jones Industrial Average price index and the US long term interest rate. Considering all the explanatory variables on the regression model, we found that both stock markets analyzed are positively influenced by Dow Jones return and US long term interest rate change, and negatively affected by the depreciation of the exchange rate. Germany stock return is positively affected by the domestic long run interest rate change. In regards to the Portugal stock return, it is positively influenced by the GDP growth rate and negatively affected by the growth rate of the consumer price index. Concerning the policy implication, to promote a robust stock market, the authorities are expected to manage the domestic interest rate...

The macroeconomy and agricultural production in Mozambique

Abbas, Máriam Abdul Gani
Fonte: Instituto Superior de Economia e Gestão Publicador: Instituto Superior de Economia e Gestão
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2014 ENG
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Mestrado em Economia; The agricultural sector plays a vital role in the development of Mozambique’s economy, so it is important to understand the relation between the macroeconomic environment and this sector. This master thesis examines the relationship between macroeconomic variables and agricultural production in Mozambique, adopting the classical regression model and using bootstrap, with the endogenous variable being total production, regressed in several covariates. The time horizon is from 1980 to 2012. A robust test is undertaken, estimated by a Bayesian model. The empirical results revealed that macroeconomic variables have a significant impact on agricultural production. The variables that had the most impact on agricultural production were area harvested, labor force, interest rate, GDP and exchange rate. Policy implications are derived.; O setor agrícola desempenha um papel muito importante no desenvolvimento da economia moçambicana, sendo assim é importante perceber a relação entre o ambiente macroeconómico e o setor em causa. Esta tese de mestrado examina a relação entre variáveis macroeconómicas e a produção agrícola em Moçambique, adotando um modelo de regressão clássica e usando bootstrap, tendo como variável endógena a produção total...

Impacto das variáveis macroeconomicas na gestão de resultados

Alves, Sara Varela
Fonte: Instituto Superior de Economia e Gestão Publicador: Instituto Superior de Economia e Gestão
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2014 POR
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Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais; Este estudo pretende analisar o impacto das variáveis macroeconómicas e de carácter institucional na gestão de resultados, bem como estudar a influência dos ciclos económicos. A amostra incide sobre empresas cotadas de 14 países da Europa entre o período de 2003 a 2012. Foi utilizado o modelo de Jones (1991) para detectar a prática de gestão de resultados. Os resultados sugerem que o PIB per capita e a taxa de crescimento real do PIB tendem a diminuir a prática de gestão de resultados e que os países de origem legal code law e os países da Europa Oriental apresentam maiores níveis de gestão de resultados. Os resultados sugerem também que apesar das variáveis macroeconómicas terem impacto na gestão de resultados, as características específicas da empresa assumem um maior poder explicativo. Há também evidência de que durante a crise financeira os gestores tendem a gerir os resultados para baixo.; This study aims to analyze the impact of macroeconomic and institutional variables in earnings management and study the influence of economic cycles, since the sample includes different periods of expansions and recessions. This sample is composed by listed companies of 14 European countries between the periods of 2003 to 2012. The Jones model of (1991) was used to detect earnings management practices. The results of the study are in line with the literature. The GDP per capita and the real GDP growth rate tend to decrease earnings management and the countries with legal origin in Code Law as well as Eastern European countries are associated with an increase in earnings management. There is evidence that despite the fact that macroeconomic variables have an impact on earnings management...

The role of macroeconomics in the portuguese stock market

Gonçalves, Paulo José Ribeiro
Fonte: Instituto Universitário de Lisboa Publicador: Instituto Universitário de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2012 ENG
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Mestrado em Finanças; Este estudo investiga a relação entre variáveis macroeconómicas e o retorno das ações (PSI 20 e suas empresas), usando dados mensais que variam de Janeiro de 1999 a Novembro de 2011. As variáveis macroeconómicas utilizadas neste estudo são o índice de preços no consumidor (como uma proxy para a inflação), índice de produção industrial, taxa de câmbio (EUR/USD), taxas de juro (taxa de juro a 10 anos e EURIBOR de três meses) e agregado monetário (M2). O modelo de estimação dos mínimos quadrados ordinários (OLS) foi utilizado para estabelecer a relação entre variáveis macroeconómicas e retornos do mercado de ações. Os resultados empíricos revelam que existem alguns casos em que se verifica uma relação estatisticamente significativa entre retornos das acções e nossas variáveis macroeconómicas. Conclui-se ainda que as variáveis macroeconómicas afectam os retornos do PSI 20 e as suas empresas da mesma forma. Os resultados por nós obtidos podem ainda fornecer algumas indicações a gerentes de empresas, investidores e corretores.; This study investigates the relation between macroeconomic variables and stock market returns (PSI 20 index and its companies) using monthly data that ranging from January 1999 to November 2011. Macroeconomic variables used in this study are consumer price index (as a proxy for inflation)...

A relação entre o mercado de ações e as variáveis macroeconômicas: uma análise econométrica para o Brasil

Nunes,Maurício S.; Costa Jr,Newton C. A. da; Meurer,Roberto
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/12/2005 PT
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Este artigo analisa a relação entre variáveis macroeconômicas e retornos do Ibovespa no período pós-Plano Real. Verificou-se que os retornos do mercado de ações não servem de hedge para a inflação esperada e não se constatou relação negativa entre inflação e atividade econômica. Estes resultados são inconsistentes com as hipóteses fisheriana modificada e proxy effect. Contudo, a "causalidade reversa" , que reflete a influência dos movimentos no mercado de ações sobre a taxa de inflação, medida pelas variações da taxa de juros ex-ante, foi verificada. Mostrou-se, também, que variações do Ibovespa e PIB real não apresentaram relação significativa, mas a relação entre setor externo e Ibovespa foi verificada através da taxa de câmbio real e spreads do C-Bond.

A influência das variáveis externas nas projeções de vendas na avaliação da empresa; The influence of external variables on the sales forecasts in the firms’ evaluation.

Lopes, Mariana da Costa
Fonte: Universidade Federal de Goiás Publicador: Universidade Federal de Goiás
Tipo: Outros
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O presente artigo contribui com a literatura contábil no âmbito de avaliação de empresas, ao evidenciar as informações que os laudos disponibilizam e a importância dessas informações para os usuários da contabilidade. Por intermédio de testes de inferência estatística analisa se as projeções feitas nos laudos divulgados na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) estão aderentes aos resultados apresentados nas demonstrações contábeis. O período estudado abrange os anos de 2006 a 2010. A composição da amostra consiste nas variáveis macroeconômicas e a variável microeconômica – vendas, que envolvem o ciclo das empresas e sua posição em relação ao mercado. Aborda a influencia das variáveis externas na projeção das variáveis internas, e se essas premissas estão sendo relevantes na elaboração dos laudos de avaliação. Dentre os diversos resultados encontrados na realização dos testes, será possível observar que as variáveis externas não são projetadas de forma condizente com o realizado e já a variável interna mostra que suas projeções estão de acordo com os resultados apurados. Contudo, a projeção das variáveis macroeconômicas não influencia as premissas da variável interna (venda) para fins de avaliação de empresa.

Efeitos de variáveis macroeconômicas no nível de liquidez de empresas brasileiras

Coelho, Lucia Borges
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Dissertação
PT_BR
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56.48%
Com a evolução dos mercados e a possibilidade de acesso a informações em tempo real, as empresas se encontram bastante expostas a variações em sua liquidez. Surge então uma necessidade de se estudar o que afeta sua operação e de que forma são afetadas por choques na economia. Este trabalho tem como objetivo investigar como variações de indicadores macroeconômicos, como por exemplo, mudanças na taxa de câmbio, no PIB, na inflação e na taxa de juros impactam no nível de liquidez corrente das empresas. Foram selecionados dados de empresas brasileiras ativas para o período de 2003 até 2011 (dados trimestrais), com ações negociadas na BM&FBovespa e não pertencentes ao setor financeiro e de seguros. Os resultados sugerem que o nível de liquidez das empresas é afetado por algumas variações de indicadores macroeconômicos. Verificou-se que variáveis como PIB, IBOVESPA e taxa de juros se relacionam positivamente com o índice de liquidez corrente. Já as variáveis câmbio e inflação se relacionam negativamente.; Due to markets evolution and the possibility to access infonnation on real time, the companies are very exposed to variation on their liquidity. lt arises a necessity of studying what affects its operation and how they are affected by shocks at the economy. This work has as objective to investigate how variations on macroeconomics variables...

Can macroeconomic variables account for the term structure of sovereign spreads? Studying the Brazilian case; Texto para Discussão (TD) 1106: Can macroeconomic variables account for the term structure of sovereign spreads? Studying the Brazilian case; Variáveis ​​macroeconômicas podem explicar a estrutura a termo dos spreads soberanos? Estudando o caso brasileiro

Matsumura, Marco; Moreira, Ajax R. B.
Fonte: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) Publicador: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
Tipo: Texto para Discussão (TD)
PT-BR
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66.57%
Nosso trabalho objetiva estudar a estrutura a termo de juros e o risco de crédito soberano de países emergentes. Para isso desenvolvemos um modelo a partir de modelos de estrutura a termo, de risco de crédito e de vetores auto-regressivos, baseados nos trabalhos de Ang e Piazzesi (2003) e Ang, Dong e Piazzesi (2005). A principal inovação desses artigos é incluir e estudar a relação entre variáveis macroeconômicas e de estado dos modelos de estrutura a termo convencionais. Nossas contribuições incluem simplificar o modelo proposto por eles, propor um novo método de estimação, adicionar risco de crédito e obter resultados para os mercados doméstico e externo do Brasil.; 20 p. : il.

O nível da taxa básica de juros e o spread bancário no Brasil: uma análise de dados em painel; Texto para Discussão (TD) 1710: O nível da taxa básica de juros e o spread bancário no Brasil: uma análise de dados em painel; The level of the benchmark interest rate and the bank spread in Brazil: an analysis of panel data

Manhiça, Félix Antônio; Jorge, Caroline Teixeira
Fonte: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) Publicador: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
Tipo: Texto para Discussão (TD)
PT-BR
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46.69%
O objetivo do presente trabalho é analisar o impacto das variáveis macroeconômicas, em especial a taxa básica de juros da economia, sobre a margem de juros (spreads) praticados pelos bancos no Brasil entre o primeiro trimestre de 2000 e o terceiro de 2010. Para tanto o estudo adotou o modelo de comportamento da firma bancária desenvolvido por Ho e Saunders (1981) e uma abordagem econométrica de dados em painel, o system-GMM, com informações de 140 bancos comerciais. O objetivo foi testar se o spread bancário, depois de corrigido pelas diferenças idiossincráticas de cada banco, reagiu aos fatores de risco macroeconômicos. Por meio da análise empírica focalizada nas variáveis macroeconômicas, concluiu-se que existe forte relação entre o nível da taxa básica de juros e o spread. Dentre as variáveis macroeconômicas, a taxa de desemprego e o risco medido pelo EMBI também se mostraram importantes na determinação do spread bancário. A volatilidade dos juros, no entanto, não apresentou resultados significativos.; 52 p. : il.

Atualização das projeções de crescimento do PIB : ajustes às novs séries de contas nacionais; Nota Técnica n. 08 (Dimac) : Atualização das projeções de crescimento do PIB : ajustes às novs séries de contas nacionais

Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
Fonte: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea); Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas (Dimac) Publicador: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea); Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas (Dimac)
Tipo: Nota Técnica
PT-BR
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56.49%
Apresenta a atualização das projeções das variáveis macroeconômicas.; 13 p. : il.

As novas Contas Nacionais; Nota Técnica n. 07 (Dimac) : As novas Contas Nacionais

Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
Fonte: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea); Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas (Dimac) Publicador: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea); Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas (Dimac)
Tipo: Nota Técnica
PT-BR
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Apresenta as principais mudanças ocorridas, expondo as principais variações das variáveis macroeconômicas afetadas pela revisão da série. Revisão da série histórica do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) com as novas Contas Nacionais (CN).; 6 p. : il.

Can macroeconomic variables account for the term structure of sovereign spreads? Studying the Brazilian case; Discussion Paper 152 : Can macroeconomic variables account for the term structure of sovereign spreads? Studying the Brazilian case; Variáveis ​​macroeconômicas podem explicar a estrutura a termo dos spreads soberanos? Estudando o caso brasileiro

Matsumura, Marco; Moreira, Ajax R. B
Fonte: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) Publicador: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
Tipo: Discussion Paper
EN-US
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66.57%
Nosso trabalho objetiva estudar a estrutura a termo de juros e o risco de crédito soberano de países emergentes. Para isso desenvolvemos um modelo a partir de modelos de estrutura a termo, de risco de crédito e de vetores auto-regressivos, baseados nos trabalhos de Ang e Piazzesi (2003) e Ang, Dong e Piazzesi (2005). A principal inovação desses artigos é incluir e estudar a relação entre variáveis macroeconômicas e de estado dos modelos de estrutura a termo convencionais. Nossas contribuições incluem simplificar o modelo proposto por eles, propor um novo método de estimação, adicionar risco de crédito e obter resultados para os mercados doméstico e externo do Brasil.; 20 p. : il.

Influência das variáveis macroeconómicas no mercado acionista português

Cavaco, Gonçalo
Fonte: Universidade de Évora Publicador: Universidade de Évora
Tipo: Dissertação de Mestrado
POR
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66.69%
Esta dissertação examina a relação de um conjunto de variáveis macroeconómicas fundamentais, como a taxa de juro, o produto interno bruto, o índice de preços no consumidor e dois índices estrangeiros, com um índice representativo da bolsa de valores portuguesa. Para analisar esta relação entre as variáveis macroeconómicas e o mercado financeiro Português usou-se um modelo Egarch, considerado mais adequado às características da amostra utilizada. Os dados usados neste estudo são trimestrais durante o período compreendido entre o segundo trimestre de 1995 e o primeiro de 2012, resultando em 68 observações. Os resultados apontam para uma relação positiva entre os índices estrangeiros e as cotações da bolsa Portuguesa, comprovando a interdependência dos mercados de capitais mundiais. Por outro lado, o produto interno bruto apresenta uma relação negativa com os mercados de capitais, o que não era esperado tendo em conta a teoria económica, embora este resultado também seja comum a outros estudos empíricos e revele a pequena dimensão do mercado de capitais português. A taxa de juro apresenta também uma relação negativa com os mercados de capitais, um resultado esperado segundo a teoria económica. A taxa de inflação não tem uma relação significativa com a bolsa de valores Portuguesa; ABSTRACT: This dissertation examines the relationship between the Portuguese stock market and a group of macroeconomic variables...