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Gestão de fundo de maneio e rendibilidade das empresas : o sector de comércio

Magalhães, Cláudia Maria da Cunha
Fonte: Universidade do Minho Publicador: Universidade do Minho
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em 29/12/2010 POR
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Dissertação de mestrado em Finanças; O objectivo deste estudo é analisar os efeitos da gestão de fundo de maneio na rendibilidade das empresas e do Q de Tobin, para uma amostra de empresas europeias de comércio a retalho. Os dados referem-se a um painel de 932 observações pelo período temporal de 1998 a 2008. O contributo para a literatura existente relaciona-se com a falta de estudos de gestão de fundo de maneio e rendibilidade das empresas do sector de comércio, e a relativa tendência a políticas agressivas de gestão de fundo de maneio associados a essas empresas. Adicionalmente a consideração de variáveis não contabilísticas tal como o Q de Tobin, permite verificar essa mesma relação em termos de valor de mercado. Por outro lado, dada a possibilidade de existência de endogeneidade entre as variáveis de rendibilidade e fundo de maneio, incorpora-se uma análise complementar através do modelo de Arellano-Bond. Os resultados a que se chegam demonstram que os gestores podem aumentar a rendibilidade do activo, reduzindo o net trade cycle, o prazo médio de recebimento e prazo médio de pagamento. Adicionalmente uma melhor performance operacional está associada a empresas de maior dimensão e com menor recurso a financiamento externo. Considerando a rendibilidade do capital próprio...

Analyst forecast accuracy and firm growth

Siegel, Philip; Lessard, Jeffrey; Karim, Khondkar
Fonte: World Scientific Publicador: World Scientific
Tipo: Artigo de Revista Científica
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This study examines the affect of business segment industry specialization as a supplement to portfolio complexity on forecast error and Tobin’s Q. After controlling for diversification and growth potential, forecast error is negatively related to business segment industry specialization. Diversification (high growth firms) increases (decreases) forecast error. High growth, focused firms are associated with noncomplex portfolios and business segment industry specialization. Within a simultaneous equation model, forecast error does not predict the firm’s Tobin Q ratio; however, Tobin’s Q does predict whether analysts forecast accurately.