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O mercado de títulos públicos: desmaterialização e circulação; The government bonds market: dematerialization and circulation

Catapani, Marcio Ferro
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 03/05/2011 PT
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O Estado, para obter recursos com o objetivo de financiar suas atividades, recorre ao mercado por meio de dois mecanismos: a obtenção de empréstimos individualizados e o lançamento de títulos públicos. Na realidade atual, a dívida mobiliária alcança volume muito superior ao da contratual, tendo em vista algumas vantagens do mecanismo dos títulos públicos. Entre essas vantagens, pode-se citar um universo maior de potenciais compradores, a possibilidade de execução de política monetária, a maior facilidade de controle, o menor custo de negociação e escrituração. Fenômeno também observado nas últimas décadas, em escala mundial, é de que os títulos públicos sejam emitidos de modo escritural e eletrônico. Nesse contexto, não pode ser aplicado a esses valores o ferramental teórico e normativo dos títulos de crédito. Com efeito, se a doutrina tradicional considerava os papéis emitidos pelo Estado como uma espécie desses títulos, tal constatação não mais se sustenta, em especial diante da completa inexistência de um suporte documental dos ativos eletrônicos. As características e institutos próprios dos títulos de crédito, como a cartularidade, a literalidade, o endosso e o aval não são compatíveis com a realidade negocial que hoje conforma os títulos públicos. Um conceito jurídico que pode explicar a natureza atual dos títulos públicos e permitir o regramento das operações que os envolvem é o de instrumento financeiro. Desenvolvido no âmbito do ordenamento comunitário europeu...

Informações contábeis governamentais e o mercado secundário de títulos públicos: um estudo sob a ótica da value relevance no Brasil; Governmental accounting information and the secondary market for government bonds: a study from the perspective of value relevance in Brazil.

Suzart, Janilson Antonio da Silva
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 03/12/2013 PT
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A sociedade, em especial a mídia e os investidores, vem demonstrando certa preocupação com a qualidade das informações evidenciadas pelos entes públicos. Ao final do ano de 2012, algumas operações realizadas pelo governo federal brasileiro, com o objetivo de melhorar o superávit fiscal, não foram bem vistas por bancos e consultorias, que questionaram e ajustaram os números governamentais em seus relatórios. No caso brasileiro, a preocupação demonstrada pelo mercado é uma evidência de que esses agentes podem fazer uso das informações contábeis governamentais, além de se preocuparem com o processo gerador dessas informações. A literatura internacional destaca evidências sobre a capacidade preditiva das informações contábeis governamentais em relação aos mercados de títulos de dívida pública, em especial para os títulos dos governos subnacionais. Todavia, há poucas evidências na literatura acerca do papel das informações contábeis dos governos nacionais. A partir da observação dessa lacuna, a presente pesquisa buscou identificar com que intensidade as informações contábeis governamentais influenciam o apreçamento dos títulos públicos emitidos pelo governo federal brasileiro, negociados no mercado secundário. Nesta pesquisa...

Entre nobres lusitanos e titulados brasileiros: práticas, políticas e significados dos títulos nobiliárquicos entre o Período Joanino e o alvorecer do Segundo Reinado; Among noble Lusitanians and Brazilian titles: practices, policies and meanings of nobility titles between the Johannine period and the dawn of the Second Reign

Oliveira, Marina Garcia de
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 17/10/2013 PT
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Esta dissertação se propõe a analisar o significado político da concessão de títulos de nobreza no Brasil, de 1808 a 1840, compreendendo, portanto, tanto o período em que o Brasil fazia parte do império português, quanto o Primeiro Reinado e o Período Regencial. Dá-se especial ênfase à estratégia política que norteou as concessões de títulos por d. João e d. Pedro I, incluindo os critérios utilizados por cada um dos monarcas, as características dos títulos concedidos, bem como as pessoas que foram nobilitadas em cada um dos reinados. Desta forma, busca-se evidenciar os diferentes critérios que nortearam as concessões feitas por pai e filho, respondendo, por um lado, a expectativas distintas por parte dos agraciados, e, por outro, a diferentes conjunturas políticas que demandavam a construção de redes de apoio ao monarca em momentos muito específicos. Finalmente, se, de fato, a nobreza se manteve por todo o Império brasileiro, sua permanência, bem como a continuidade, ou não, de outras práticas e instituições até então usuais e a ela direta ou indiretamente vinculadas (algumas delas claramente heranças de Antigo Regime), foram intensamente debatidas durante o Período Regencial. Assim, depois das reformas efetuadas após a abdicação...

Mercado secundário de títulos públicos : microestrutura, liquidez e spread de compra e venda para o mercado de LTNs no Brasil

Sá Junior, Euridson de
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
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Este trabalho está dividido em dois ensaios. O primeiro ensaio examina aspectos da liquidez do mercado secundário de títulos públicos no Brasil no período 2003 a 2006 e os determinantes do spread de compra e venda no mercado secundário de LTN - Letra do Tesouro Nacional no período 2005 a 2006. Os spreads foram calculados com base em dados diários de alta freqüência, para períodos de 30 minutos e de um dia. Em linhas gerais, a liquidez é um determinante importante no cálculo do spread. Especificamente os spreads diminuem quando os volumes ofertados aumentam. No caso dos prazos de vencimento, os spreads aumentam quando os prazos se ampliam. LTNs com prazos de vencimentos até 30 dias apresentaram spreads de 1 centavo de reais (1.89 bp) enquanto que LTNs com prazos acima de dois anos apresentaram spreads médios em torno de 54 centavos de reais (3.84 bp) para intervalos de 30 minutos e 81 centavos de reais (5.72 bp) para intervalos de um dia. Os testes econométricos foram realizados com base em um modelo apresentado por Chakravarty e Sarkar (1999) e aplicado ao mercado americano de bonds no período de 1995 e 1997. Os testes foram feitos utilizando-se a técnica do Método dos Momentos Generalizados (GMM). Os resultados confirmam o spread de compra e venda como medida importante no acompanhamento da liquidez. O segundo ensaio compara aspectos da liquidez e da microestrutura do mercado de títulos públicos em alguns paises como Brasil...

Securitização de recebíveis da agroenergia : um estudo de caso baseado em títulos do agronegócio

Souza, Adriano Boni de
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Dissertação
PT
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Desde o final da década de 90, a securitização de ativos vem se firmando no mercado brasileiro como uma importante alternativa de captação de recursos. Essa inovação financeira permite às empresa o acesso direto ao mercado de capitais, para a venda de títulos lastreados em suas carteiras de recebíveis, eliminando a intermediação bancária e permitindo reduções no custo de capital, inclusive em comparação com títulos convencionais de dívida corporativa. Os títulos de securitização são em regra emitidos por um veículo de propósito específico (FIDC ou companhia securitizadora), com o objetivo de segregar os riscos do originador/tomador em relação aos créditos securitizados (lastro da emissão). Em 2004, a Lei 11.076 criou os novos títulos do agronegócio (CDA-WA, CDCA, LCA e CRA), inspirada na legislação da securitização imobiliária (SFI - Lei 9.514/97), buscando disponibilizar ao agronegócio uma nova fonte de recursos, via emissão de títulos no mercado de capitais. Desde então, um número crescente de operações estruturadas com esses papéis pôde ser observada, demonstrando sua funcionalidade e potencial. No entanto, o volume de captações públicas mais sofisticadas fundadas na emissão de cotas de FIDCs e de CRAs ainda se apresenta muito reduzida em relação à demanda do agronegócio por financiamento...

Três ensaios sobre liquidez do mercado secundário de títulos públicos no Brasil

Silva, Ana Lúcia Pinto da
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Tese de Doutorado
PT_BR
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A tese tem como objetivo discutir a liquidez do mercado secundário de títulos da dívida pública no Brasil. Em três ensaios, defende que problemas de organização do mercado prejudicam a ampliação da liquidez e que a formação de preços nesse mercado acompanha as taxas do mercado futuro de depósitos interfinanceiros – DI futuro, e não o contrário, como esperado, já que a presença de títulos de elevada liquidez no mercado à vista é que deveria desenvolver o mercado futuro. O primeiro ensaio mede e estima os determinantes do bid-ask spread cotado (indicador de liquidez) para cada vértice de taxa de juros, tendo como referência os vencimentos dos títulos pré-fixados em cabeça de semestre: LTNs (LTN-13 e LTN-11) e NTNFs- (NTNF-17, NTNF-14). Mercados com menores spreads são mais líquidos, mercados com spreads maiores são menos líquidos. Os modelos empíricos foram estimados por meio de análises de séries de tempo. O trabalho utiliza o cálculo do bid-ask cotado para medir a liquidez dos títulos em análise, medido pela diferença entre o ask price e o bid price de fechamento do mercado. A estimação dos determinantes da liquidez de mercado foi realizada com base no método dos mínimos quadrados ordinários (MQO). O modelo testa se maturidade e volume de negócio determinam o bid-ask spread dos títulos. Mercados com menores spreads são mais líquidos do que mercados com maiores spreads. Os resultados mostram que a mediana e a média do bid-ask spread cotado crescem com a maturidade dos títulos. Os sinais dos parâmetros das regressões confirmam para a maioria dos vértices dos vértices analisados neste trabalho a hipótese inicial de que o bid-ask spread aumenta com a elevação maturidade e diminui com maior volume negociado...

Um estudo sobre a inter-relação dos mercados de ações e títulos públicos sob a ótica da liquidez e volatilidade

Sbardella, Rafael Reboreda
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Dissertação
PT_BR
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Na última década, a economia brasileira apresentou-se estável adquirindo maior credibilidade mundial. Dentre as opções de investimento, estão os mercados de ações e de títulos públicos. O portfolio de investimento dos agentes é determinado de acordo com os retornos dos ativos e/ou aversão ao risco, e a diversificação é importante para mitigar risco. Dessa forma, o objetivo principal do presente trabalho é estudar a inter-relação entre os mercados de títulos públicos e ações, avaliando aspectos de liquidez e quais variáveis representariam melhor esta relação, verificando também como respondem a um choque (surpresa econômica), pois a percepção de alteração do cenário econômico, ou variações de fluxo financeiro, pode alterar/inverter as relações entre esses mercados. Para isso, estimou-se modelos de vetores auto-regressivos - VAR, com variáveis de retorno, volatilidade e volume negociado para cada um dos mercados em combinações diferentes das variáveis representativas, visando encontrar o(s) modelo(s) mais descritivo(s) das inter-relações entre os mercados, dado a amostra utilizada, para aplicar a dummy de surpresa econômica. Em estudo semelhante Chordia, Sarkar e Subrahmanyam (2005) concluiram que choques de liquidez e volatilidade são positivamente correlacionado nos mercados de ações e títulos públicos em horizontes diários...

Ensaios sobre estrutura a termo da curva de juros e spreads de títulos corporativos

Palaia, Daniel Rodolfo Antonelli
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Tese de Doutorado
PT_BR
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Este trabalho é composto por três capítulos que se dedicam a discutir aspectos distintos a respeito do importante mercado de títulos corporativos norte-americano. No primeiro capítulo, “Mercado de Títulos Corporativos Norte-Americano: Evolução e Fatos Estilizados”, mostramos como se deu a evolução do mercado de crédito norte-americano nas últimas décadas no que diz respeito à sua relevância para a economia. Nesse estudo mostramos também as principais mudanças regulatórias que afetaram de forma relevante esse mercado nos últimos anos. Trabalhos recentes encontraram evidências de que mudanças regulatórias no mercado de títulos corporativos provocam redução dos spreads e diminuem a liquidez dos ativos de crédito. Finalmente, ilustramos nesse capítulo as principais correntes teóricas e alguns fatos estilizados a respeito de curvas de juros e de spreads de títulos corporativos. No segundo capítulo, “Fatores Latentes Globais e Idiossincráticos na Estrutura a Termo da Curva de Juros de Títulos Corporativos”, analisamos a maneira como fatores globais e idiossincráticos influenciam a estrutura a termo das curvas de juros de emissores corporativos norte-americanos para diferentes níveis de classificação de risco...

Títulos públicos negociados no tesouro direto : alternativa de investimento

Dornelles, Bruno Etchepare
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: application/pdf
POR
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O assunto da monografia é títulos públicos negociados no Tesouro Direto. Os títulos públicos são ativos de renda fixa. Antigamente, os investidores com poucos recursos só podiam, de maneira indireta, comprar títulos públicos pela aquisição de cotas de fundos de investimento. Atualmente, com o desenvolvimento do Tesouro Direto, as pessoas podem, de maneira direta, comprar os títulos públicos que desejam, com redução do custo de intermediação. Uma vez comprados os seus títulos públicos, as pessoas podem aguardar a data predeterminada para resgate do título público, quando os recursos são depositados em sua conta. Se o investidor "carregar" os títulos públicos negociados no Tesouro Direto de sua carteira até a data de vencimento, vai receber o valor correspondente à rentabilidade bruta acordada na compra. Entretanto, no caso de venda antecipada, o valor que o investidor vai receber vai depender das condições de mercado na data de venda. Entre os títulos públicos negociados no Tesouro Direto, o investidor deve escolher aqueles cujas características sejam compatíveis com o seu perfil. O objetivo geral da monografia é verificar se os títulos públicos negociados no Tesouro Direto são uma alternativa de investimento melhor do que a Caderneta de Poupança. A LFT mostrou-se...

Rentabilidade dos títulos cambiais da dívida pública mobiliária no período de 2000-2006

Miranda, Cleri Borges de
Fonte: Florianópolis Publicador: Florianópolis
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: 73 f.
PT_BR
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TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.; A análise da rentabilidade dos títulos cambais emitidos no período de 2000-2006, é de fundamental importância para avaliar os impactos da participação percentual dos títulos cambais na composição da dívida pública brasileira. Os resultados possibilitaram comparar com a alternativa de emissão de títulos atrelados a taxa Selic, em substituição ao título cambiais emitidos. A metodologia utilizada foi a simplificação de fórmulas matemáticas, para se conhecer a rentabilidade de cada título cambial emitido no período, de acordo com sua data de liquidação, data de vencimento e taxa definida no momentos dos leilões e ofertas públicas de títulos públicos federais. Percebemos também que a alternativa de se substituir títulos cambiais por títulos atrelados a taxa Selic, teria sido favorável para o governo, pois em um contexto geral a rentabilidade dos títulos indexados ao câmbio, foram superiores a taxa Selic, no período de 2000-2006.

Análise dos títulos federais brasileiros existentes no mercado aberto em poder do público no período de 1999 até 2006

Höhn, Leonardo Peres
Fonte: Florianópolis Publicador: Florianópolis
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: 73 f.
PT_BR
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TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.; O presente trabalho de conclusão de curso terá como objetivo verificar a influência da taxa básica de juros (Selic) e taxa de câmbio na entrada e saída de recursos para títulos públicos brasileiros, buscando definir qual a participação que cada detentor de títulos públicos possui no total de títulos que estão em poder do público, no período de 1999 até 2006. Ademais, há uma exposição dos referenciais teóricos através dos quais buscou-se identificar os elementos que influenciam na decisão de investir em títulos da dívida pública mobiliária federal interna (DPMFi), seguida de uma contextualização ampla do cenário brasileiro, onde se procurou mostrar sob que condições os recursos investidos em títulos vêm aumentando no decorrer do período.

A influência da liquidez do mercado secundário de títulos públicos no custo da dívida pública

Caroni, Éder
Fonte: Florianópolis Publicador: Florianópolis
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: 76 f.
PT_BR
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TCC (graduação) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Sócio-Econômico. Economia.; O mercado secundário de títulos públicos é um dos principais instrumentos de política monetária a disposição do BACEN. É atuando nesse mercado, comprando e vendendo títulos, que o BACEN irá calibrar a liquidez do mercado financeiro controlando a volatilidade da taxa de juros diária. Na presente pesquisa, observou-se que o mercado de títulos públicos, comparando com a tributação e a emissão, configura-se em um dos principais meios de financiamento do Governo, e em conseqüência disso a liquidez do mercado secundário tem importante influência no custo de financiamento do Estado. A partir dos dados apresentados, notou-se a alteração do perfil da DPMFi nos últimos anos decorrente da maior participação dos títulos pré-fixados no montante da dívida, bem como a relevância desta modalidade de título nas movimentações, justificando assim sua característica de papel de alta liquidez. Notou-se também, com base principalmente no índice de turnover, a baixa liquidez do mercado secundário brasileiro de títulos públicos nos últimos anos. Não obstante, detectada uma perda de liquidez do mercado secundário nos últimos quatro anos...

Títulos de crédito electrônicos no ordenamento jurídico brasileiro

Alves, Simone Lemos
Fonte: Universidade de Lisboa Publicador: Universidade de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2011 POR
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36.75%
Tese de mestrado, Ciências Jurídico-Empresariais, Faculdade de Direito, Universidade de Lisboa, 2011; Os títulos de crédito, devido a imensa contribuição do Direito Comercial à economia moderna, influenciaram essa economia. E, diante da economia de massa, os títulos de crédito não poderiam ver-se engessados ao papel, e, com efeito, visando maior agilidade e segurança, sobrevieram os títulos de crédito na sua forma escritural, virtual ou eletrônica. Então, foi em consonância com a modernidade que ocorreu a criação dessa nova forma de representação. Modificou-se a forma de circular dos títulos de crédito, com a substituição do endosso por registros em entidades responsáveis realizados apenas em suporte magnético. Nesse ínterim, atualizou-se na prática, de forma geral, todo o microsistema dos títulos de crédito.

Corrupção e performance de títulos bolsistas de sociedades anónimas Desportivas Europeias: o episódio do Calciocaos

Ferreira, Joaquim Luís Monteiro
Fonte: Universidade da Beira Interior Publicador: Universidade da Beira Interior
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2008 POR
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36.78%
Num contexto de globalização dos mercados, torna-se necessário efectuar estudos sobre a ocorrência e a propagação de choques entre países ou mercados bolsistas. Deste modo, no entorno da ocorrência de episódios de corrupção, tal como o caso do Calciocaos, que envolve algumas Sociedades Anónimas Desportivas Italianas, importante analisar se as implicações decorrentes de um episódio de corrupção num determinado país surtem efeitos sobre o Dow Jones Stoxx Football e se este mesmo episódio se propaga aos títulos bolsistas das outras Sociedades Anónimas Desportivas Europeias. Neste estudo, para se conhecer o impacte do Calciocaos na performance dos títulos das Sociedades Anónimas Desportivas Europeias, procedeu-se à divisão da amostra em dois perídos: pré-Calciocaos e pós-Calciocaos. Faz-se uso de um modelo vectorial auto-regressivo com incorporação de um mecanismo de correcção do erro. Testam-se ainda as relações de causalidade à Granger e utilizam-se duas técnicas de previsão: a decomposição de variância de erro de previsão de Cholesky e as funções impulso-resposta. Os resultados apontam no sentido da existência de mecanismos de propagação de choques provocados pelo impacte do Calciocaos...

Contabilização de títulos e valores mobiliários: uma comparação entre as normas brasileiras, do FASB e do IASB

Fuji,Alceu Haruo
Fonte: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária Publicador: Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Contabilidade e Atuária
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/08/2008 PT
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36.75%
Em 2001, o Banco Central do Brasil emitiu a Circular 3.068, determinando a utilização do valor de mercado para avaliar os títulos e valores mobiliários. A Circular 3.068/01 determina que os títulos e valores mobiliários devem ser classificados numa das seguintes categorias: negociação, disponíveis para venda e mantidos até o vencimento. Os títulos para negociação e os disponíveis para venda devem ser avaliados e registrados pelo seu valor de mercado e os mantidos até o vencimento devem ser registrados pelo seu custo histórico. O objetivo deste trabalho é estudar a forma de contabilização de títulos adotada no Brasil, especialmente as normas definidas para as instituições financeiras, em comparação com as normas do FASB e IASB. A comparação da forma de contabilização de títulos adotada no Brasil (Circular 3.068/01) com os pronunciamentos do FASB (SFAS 115) e IASB (IAS 39) mostrou que, nos aspectos relevantes, as regras estão em harmonia, embora algumas diferenças pequenas tenham sido identificadas.

Corrupção e performance de títulos bolsistas de sociedades anónimas Desportivas Europeias: o episódio do Calciocaos

Ferreira, Joaquim Luís Monteiro
Fonte: Universidade da Beira Interior Publicador: Universidade da Beira Interior
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2008 POR
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36.78%
Num contexto de globalização dos mercados, torna-se necessário efectuar estudos sobre a ocorrência e a propagação de choques entre países ou mercados bolsistas. Deste modo, no entorno da ocorrência de episódios de corrupção, tal como o caso do Calciocaos, que envolve algumas Sociedades Anónimas Desportivas Italianas, importante analisar se as implicações decorrentes de um episódio de corrupção num determinado país surtem efeitos sobre o Dow Jones Stoxx Football e se este mesmo episódio se propaga aos títulos bolsistas das outras Sociedades Anónimas Desportivas Europeias. Neste estudo, para se conhecer o impacte do Calciocaos na performance dos títulos das Sociedades Anónimas Desportivas Europeias, procedeu-se à divisão da amostra em dois perídos: pré-Calciocaos e pós-Calciocaos. Faz-se uso de um modelo vectorial auto-regressivo com incorporação de um mecanismo de correcção do erro. Testam-se ainda as relações de causalidade à Granger e utilizam-se duas técnicas de previsão: a decomposição de variância de erro de previsão de Cholesky e as funções impulso-resposta. Os resultados apontam no sentido da existência de mecanismos de propagação de choques provocados pelo impacte do Calciocaos...

A desmaterialização dos títulos de crédito: duplicatas virtuais

Rosa, Rafael Mesquita da
Fonte: Universidade Católica de Brasília Publicador: Universidade Católica de Brasília
Tipo: Trabalho de Conclusão de Curso Formato: Texto
PT_BR
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Estabelecemos por objetivo, verificar a atual regulamentação brasileira sobre os títulos de crédito frente ao avanço tecnológico que tem influenciado a sua estrutura, inclusive trazendo uma nova abordagem quanto à aplicação dos seus princípios. O inegável crescimento no que tange o volume de negociações que utilizam títulos de crédito desmaterializados vem alterando a posição que até então é dominante nos Tribunais de Justiça, a saber: da não possibilidade de execução se o processo não for instruído com o título de crédito materializado. A legislação, mais especificamente o atual Código Civil brasileiro, traz previsão sobre a possibilidade da existência e do uso de tais títulos desmaterializados, sem que se rompa a estrutura principiológica dos títulos de crédito, apenas relativizando-os, contudo, não lhes conferem, expressamente, executoriedade, como, por exemplo, ocorre com as duplicatas virtuais. Os títulos de crédito ainda carecem de adaptação a esta nova realidade telemática, pois não se pode fechar os olhos para a nova praxe comercial que gira em torno da virtualidade (desmaterialização) daqueles.; Direito

The matter of recognition of masters' and doctorate titles from the countries of Mercosur; La cuestión del reconocimiento de los títulos de maestría y doctorado originados en los países del Mercosur; A questão do reconhecimento de títulos de mestrado e doutorado provenientes dos países do Mercosul

Mazzuoli, Valerio de Oliveira
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Arquitetura e Urbanismo Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Arquitetura e Urbanismo
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Formato: application/pdf
Publicado em 01/12/2011 POR
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36.78%
O artigo examina o problema do reconhecimento de títulos de mestrado e doutorado provenientes dos países do Mercosul, cada vez mais crescente no Brasil, a partir da proliferação de cursos stricto sensu nos demais países do bloco. O estudo conclui que o acordo, firmado pelo Brasil no âmbito do Mercosul, não exclui a exigência de revalidação nacional dos títulos de mestrado e doutorado, nos termos da Lei de Diretrizes e Bases da Educação.; This article examines the problem of recognizing Masters' and Doctorate titles from the Mercosur countries, an increasingly growing issue in Brazil since the proliferation of stricto sensu courses in other Mercosur countries. The study concludes that the agreement signed by Brazil in the Mercosur does not exclude the requirement for national revalidation of these titles under the Law of Directives and Bases of Education.; El artículo examina el problema del reconocimiento de los títulos de maestría y doctorado, los que provienen de los países del Mercosur, problema que crece cada vez más en Brasil, en razón de la proliferación de los cursos stricto sensu en los otros países del bloque. El estudio concluye que el acuerdo, firmado por Brasil en al ámbito del Mercosur, no excluye la exigencia de la revalidación nacional de los títulos de maestría y doctorado...

Contabilização de títulos e valores mobiliários: uma comparação entre as normas brasileiras, do FASB e do IASB; Accounting treatment of debt and equity securities: a comparison among brazilian, FASB and IASB standards

Fuji, Alceu Haruo
Fonte: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Escola de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; ; ; Formato: application/pdf
Publicado em 01/08/2008 POR
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36.75%
In 2001, the Brazilian Central Bank issued Circular letter 3.068, determining the use of market value to evaluate debt and equity securities. This letter states that debt and equity securities must be classified in one of the following categories: trading, available for sale and held to maturity. The securities for trading and available for sale have to be evaluated and reported by their market value and those held to maturity must be reported by historical cost. The purpose of this work is to study the accounting methods of securities adopted in Brazil, especially those rules stated to financial institutions, in comparison with the statement of FASB and IASB. The comparison of the accounting methods of securities adopted in Brazil (Circular 3.068/01) with the statements of FASB (SFAS 115) and IASB (IAS 39) showed that, in the main aspects, the rules are in harmony, although some minor differences have been identified.; Em 2001, o Banco Central do Brasil emitiu a Circular 3.068, determinando a utilização do valor de mercado para avaliar os títulos e valores mobiliários. A Circular 3.068/01 determina que os títulos e valores mobiliários devem ser classificados numa das seguintes categorias: negociação, disponíveis para venda e mantidos até o vencimento. Os títulos para negociação e os disponíveis para venda devem ser avaliados e registrados pelo seu valor de mercado e os mantidos até o vencimento devem ser registrados pelo seu custo histórico. O objetivo deste trabalho é estudar a forma de contabilização de títulos adotada no Brasil...

Corporate debt securities and embedded options valuation using binomial model; Valoración de títulos de deuda corporativa y sus componentes por el modelo binomial; Precificação de títulos de dívida corporativa e seus componentes pelo modelo binomial

Securato, José Roberto; Carrete, Liliam Sanchez; Securato Junior, José Roberto
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Artigo Avaliado pelos Pares Formato: application/pdf
Publicado em 01/03/2006 POR
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This article comprises an application of binomial model to evaluate corporate debt securities and its components. The main objective of this research is verify the applicability of the model to debt securities issued by Brazilian companies. The mean test which compares present value of debt securities obtained by the binomial model and the respective market value confirms the validity of the model. There are three components presented in debt securities presented in the sample: call option, conversion option and subordination. Call option decreases the debt security present value, on average, in 9,50% of nominal value and subordinated debt have its present value decreased in 8,82% of the nominal value, on average. Finally, convertible bonds (3 securities in the sample) have its present value increased in 4,11% of its nominal value, on average.; Este trabajo utiliza el modelo binomial para valorar los precios de los títulos de deuda corporativos y sus componentes. En este trabajo se utiliza el modelo binomial para valorar los precios de los títulos de deuda y sus componentes. El principal objetivo es examinar el modelo adaptado a la realidad brasileña. Los resultados de las pruebas de promedio que comparan el precio del título calculado por el modelo y el precio negociado en el mercado confirman el modelo. Los componentes incluidos en los títulos de deuda de la muestra son los siguientes: call...