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Ensayos sobre economía dinámica : restricciones de liquidez, utilización del capital

Puch, Luis A.
Fonte: Universidade Carlos III de Madrid Publicador: Universidade Carlos III de Madrid
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
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En esta tesis doctoral se utilizan dos extensiones del modelo dinámico de equilibrio general estocástico para contestar las siguientes cuestiones: 1. ¿Cuáles son las consecuencias de las restricciones de liquidez para i) las reglas de decisión individuales de los hogares, ii) las variables agregadas, y iii) la distribución de la riqueza? 2. ¿Que papel juega la subutilización de los factores productivos en la propagación de las fluctuaciones agregadas? Respecto a la primera cuestión, la evidencia microeconómica pone de manifiesto que las restricciones de liquidez afectan a un gran número de hogares. Una hipótesis de trabajo justificable es que las restricciones de liquidez no afectan a todos los agentes en todos los periodos. Es por esto que el análisis de los efectos de las restricciones de liquidez que se lleva a cabo se enmarca en la literatura reciente sobre economías con agentes heterogéneos. Respecto a la segunda cuestión, las encuestas de coyuntura industrial sugieren que las empresas generalmente subutilizan su capacidad productiva. Esta subutilización parece ser una característica permanente en nuestras economías, y su variabilidad apunta a que la subutilización juega un papel importante en la propagación de las fluctuaciones agregadas. Para cuantificar este papel se considera el enfoque de los ciclos reales en un modelo puramente competitivo...

Systemic risk : measures and determinants

Rodriguez Moreno, María
Fonte: Universidade Carlos III de Madrid Publicador: Universidade Carlos III de Madrid
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
ENG
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In this Thesis, I study the measurement and the determinants of systemic risk, paying special attention to the role of the Credit Default Swaps (CDSs) either as financial instruments containing valuable information about the soundness of the reference institutions or as a market whose distress contributes to potential systemic shocks on the economy. The measurement of systemic risk is addressed from two perspectives, aggregate and individual contribution to systemic risk where the former refers to the level of systemic risk in the overall economy and the last to the individual contribution of each financial institution to the overall systemic risk. The analysis of the determinants of the individual contribution of financial institutions to systemic risk focuses on the effect of their portfolio holdings of derivatives. Finally, I study the liquidity commonalities and their determinants in the corporate CDS worldwide markets. The main participants in these markets are systemically important financial institutions (SIFIs) and so, abrupt changes in the market liquidity could cause systemic shocks on the overall economy and as a consequence, adverse effects on the global stability; Esta Tesis se centra en la medición del riesgo sistémico y sus determinantes. Para ello se presta especial atención al papel desempeñado por los Credit Default Swaps (CDSs) bien como instrumentos financieros que contienen información relevante sobre la solvencia de las instituciones de referencia o como mercado cuyos problemas pueden desencadenar shocks sistémicos en la economía. La medición del riesgo sistémico se aborda desde dos diferentes perspectivas: a nivel agregado y a nivel individual analizando la contribución de cada institución al riesgo sistémico. La primera perspectiva se refiere a la medición del nivel de riesgo sistémico total en una economía o en una cartera de instituciones representativas de la economía. La segunda perspectiva...

Implementación de un sistema de información financiera para la optimización de la gestión empresarial de Fundiciones Universo S.A

Fonte: Universidad Autónoma de Occidente; Economía Publicador: Universidad Autónoma de Occidente; Economía
Tipo: Bachelor Thesis; Pasantía Formato: PDF
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El objetivo de estudio de este trabajo de grado es diseñar e Implementar un sistema de información financiera que permita realizar un diagnóstico y planeación financiera estratégicos, enmarcados en un proceso global de gestión empresarial, puesto que existe una cantidad de información contable en las compañías que para sus directivos es de gran importancia en el momento de evaluar el desempeño financiero, pero que no se encuentra en la forma adecuada para lograr un completo entendimiento de las mismas. Por dicha razón, se ha diseñado e implementado una plataforma, con una serie de información e indicadores financieros, permitiendo establecer con claridad si las estrategias de la empresa han generado los resultados deseados en términos de liquidez, rentabilidad y apalancamiento financiero; garantizando el logro de “los objetivos fundamentales de toda organización” como son: supervivencia, rentabilidad y crecimiento sostenible

Diagnóstico y simulación para la administración y gestión de riesgo de liquidez en la fiducia. Caso aplicado a cartera colectiva en Colombia

Fonte: Universidad Autónoma de Occidente; Economía Publicador: Universidad Autónoma de Occidente; Economía
Tipo: Bachelor Thesis; Trabajo de Grado Formato: PDF
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El objetivo de este trabajo fue Diagnosticar el valor de una cartera colectiva por medio de series de tiempo y simular diversos escenarios escogiendo el que mas se ajuste para predecir el nivel de liquidez adecuado, entendido este ultimo como los recursos necesarios que se deben de mantener para atender las obligaciones contraídas en cualquier momento por una entidad. Lo anterior es con el fin de minimizar el riesgo de liquidez a través de la aplicación de herramientas econométricas y de simulación, demostrando la utilidad de estos métodos para administrar y controlar los riesgos financieros, en especial el de liquidez, en este desarrollo que ha venido presentando la administración de los riesgos financieros J.P Morgan (1996)1, fue el que difundió los modelos de Valor en Riesgo, con el propósito de cuantificar la máxima perdida probable de una inversión o de un portafolio con base en desarrollos estadísticos, para nuestro caso se realizaron pruebas de estacionariedad de la serie, después se precedió a simular la media(se acepta como medida de la rentabilidad de la inversión) y la dispersión (desviación estándar se acepta como medida de riesgo) de la serie, empleando un software llamado Crystal Ball, que nos permite mediante el método de simulación de montearlo realizar un proceso de iteraciones (prueba y error)...

Aumento de flujo de liquidez para atender oportunamente las necesidades de sus clientes

Fonte: Universidad Autónoma de Occidente; Economía Publicador: Universidad Autónoma de Occidente; Economía
Tipo: Bachelor Thesis; Pasantía Formato: PDF
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EL documento corresponde a un informe de pasantía desarrollado en el área contable y de tesorería en La Cooperativa de los Trabajadores de Emcali - COOTRAEMCALI siendo una organización solidaria que ha mostrado en su mas de medio siglo de existencia legal un importante crecimiento de orden económico, pero a pesar de esta condición que permite establecer su grado de solides financiera afronta una debilidad de “AUMENTO DE FLUJO DE LIQUIDEZ PARA ATENDER OPORTUNAMENTE LAS NECESIDADES DE SUS CLIENTES” que afecta al asociado al no contar con el suficiente efectivo para atender sus necesidades. El propósito de la pasantía fue encontrar las alternativas que ayudaran al aumento de flujo de liquidez de la Cooperativa para atender las necesidades de sus clientes e implementar técnicas que le permitan que exista una mayor rotación de cartera para tener un buen flujo en su caja. La pasantía se desarrollo en cuatro meses, en un trabajo de media jornada laboral, la información se obtuvo mediante entrevistas estructurales, observación directa, encuestas personales e informales y mediante la selección de información de los folletos, información de balances y libros que nos suministraron en la Cooperativa. El análisis de la información se hizo mediante la selección de la información que se nos suministro mediante los procedimientos anteriormente nombrados dando paso a que se obtuvieran los resultados que se presentan en el proyecto. Los resultados muestran a manera de conclusión que la cooperativa debe mejorar las técnicas del cobro de sus deudas...

Diseño de un modelo de liquidez desde la dinámica de sistemas para una empresa de agroquímicos

Abril Garzón, Iván Andrés
Fonte: Universidade de La Salle Publicador: Universidade de La Salle
Tipo: bachelorThesis; Trabajo de grado Formato: Tesis en papel y en CD
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Tesis (Contador Público).-- Universidad de La Salle. Facultad de Contaduría Pública, 2008; Bogotá : Universidad de La Salle. Facultad de Contaduria Pública, 2008

¿Está la regulación bancaria Basilea III en capacidad de prevenir una próxima crisis financiera?

Estrada López, Natalia
Fonte: Universidad EAFIT; Maestría en Administración - MBA; Escuela de Administración. Departamento de Organización y Gerencia Publicador: Universidad EAFIT; Maestría en Administración - MBA; Escuela de Administración. Departamento de Organización y Gerencia
Tipo: masterThesis; Tesis de Maestría; acceptedVersion
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Estudiar la capacidad de la Regulación de Basilea III para prevenir una próxima crisis financiera así como, entender y analizar la regulación bancaria en su conjunto constituye los ejes centrales de este trabajo -- De ahí que en la primera parte de este trabajo se presente un recorrido del proceso que ha sufrido la legislación desde sus orígenes hasta la última regulación vigente -- El objetivo es comprender el contexto histórico en que se desarrollan cada una de las versiones de la normatividad, entendiendo las razones que han llevado a su constitución, y analizando los conceptos claves que han tenido mayor impacto sobre el sistema bancario -- Se examinan, también, los puntos positivos de la regulación y sus debilidades, en especial aquellas que han quedado en evidencia con la aparición de posteriores crisis o dificultades financieras, y que por ende, han suscitado modificaciones, refuerzos o eliminaciones en las versiones posteriores -- En una segunda parte y con el fin de evaluar de manera juiciosa la capacidad de Basilea III para prevenir una crisis financiera, se cuestiona sobre la posibilidad de su aparición en el momento económico actual y se identifican las razones más factibles de desencadenar una coyuntura crítica -- Se explican estas razones y se analiza el rol de la regulación para prevenir los aspectos generadores de las condiciones desestabilizantes y...

Mapa estratégico de instrumentos financieros para el manejo de la liquidez de la Cooperativa de Profesores de la Universidad de Antioquia (COOPRUDEA)

Giraldo Palacio, Sara; Tabares Mejía, Liliana María; Ruiz Rojas, Daniel Arturo
Fonte: Universidad de Medellín; Especialización en Finanzas y Mercado de Capitales; Facultad de Ingenierías Publicador: Universidad de Medellín; Especialización en Finanzas y Mercado de Capitales; Facultad de Ingenierías
Tipo: bachelorThesis; Trabajo de grado Formato: application/pdf
ESP
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El presente trabajo de grado tiene como propósito realizar un análisis financiero de Cooprudea, que permita diseñar un mapa estratégico de instrumentos financieros para invertir los excedentes de liquidez, que se generan en la operación del negocio. Con ello se busca maximizar la relación riesgo-retorno de un portafolio diversificado en instrumentos de renta fija y variable. Para dar cumplimiento a éste objetivo se realizó un análisis de los títulos y contrapartes del mercado que más se ajustan al perfil conservador y el horizonte de inversión de corto plazo de la entidad, sin dejar de lado los límites legales y el régimen de inversiones que la regula. La Construcción del portafolio se planteó utilizando la teoría del análisis fundamental que no es más que una técnica de análisis que sirve como medio a los gerentes para la toma de decisiones de inversión y financiación, teniendo en cuenta factores económicos, sociales y políticos que pueden afectar el precio de un activo especifico. En la presentación de los resultados se consideró temas relevantes como la calificación de riesgo de cada uno de los títulos, la calidad crediticia de los emisores, las comisiones de administración, la rentabilidad y el plazo de los mismos. Los resultados mostraron con mayor representatividad a los certificados de depósito a término (CDT) como la categoría con mayor exposición...

Estimación de la probabilidad de incumplimiento y estudio de la relación con el ciclo económico: caso aplicado a la banca chilena

Pizarro Zúñiga, José Esteban
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
ES
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Magíster en Economía Aplicada; Ingeniero Civil Industrial; Los bancos tienen un papel fundamental en la economía de un país, en su rol de instituciones encargadas de captar el ahorro de empresas privadas y personas, y proveer crédito. Este rol conlleva a la obligación de ser capaces de medir y administrar los riesgos que adquieren con la finalidad de cautelar los recursos de los depositantes y accionistas, y garantizar así la estabilidad del sistema financiero. Dentro todos los riesgos que los bancos enfrentan, el mayor de estos corresponde al riesgo de crédito, el cual se mide a través de la estimación de entre otras variables, la probabilidad de incumplimiento. El objetivo de este estudio es caracterizar y predecir el comportamiento de pago de un conjunto de empresas, proponiendo una metodología que incorpora de forma explícita la relación existente entre su probabilidad de incumplimiento, y los cambios en determinadas variables características de la economía chilena. Para cumplir este objetivo se estiman regresiones logísticas, basadas en modelos N-Factoriales acorde a modelos de crédito estructurales. Estas estimaciones se realizan para distintos sectores productivos representados en la cartera de crédito estudiada...

Toma de control y oferta pública de adquisición de acciones, análisis de la situación actual y del proyecto del ejecutivo

Carrión Olivares, Manuel Alejandro; Rettig Espinoza, Mauricio Alfredo
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
ES
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Memoria (licenciado en ciencias jurídicas y sociales); No autorizada por el autor para ser publicada a texto completo; En el capítulo primero, analizaremos de manera exhaustiva los bienes jurídicos inherentes a todo mercado de valores eficiente, señalando en cada caso, los mecanismos a través de los cuales se materializan en la práctica dichos principios. En el capítulo segundo, y con la finalidad de establecer una base conceptual, definiremos los términos de toma de control y oferta pública de adquisición de acciones, y a la vez desarrollaremos con profundidad los motivos, procesos de toma de control, para luego abocarnos al estudio de los objetivos, historia fidedigna y análisis exegético del artículo 54 de la ley de mercado de valores. En el capítulo tercero, analizaremos a la luz de los bienes jurídicos ya esbozados, la normativa legal que rige el mercado de valores, regulando materias tales como la información, la responsabilidad y las sanciones a su contravención. En el capítulo cuarto, enunciaremos las características y debilidades del mercado accionario chileno, las cuales dicen relación con materias tales como la profundidad, concentración y liquidez. En el capítulo quinto, abocaremos nuestros esfuerzos al estudio detallado de la legislación norteamericana y británica que rige la materia...

Cash gestión de flujos Parte I y II

Roni Castroviejo, Matías; Magna Menáres, Sebastián
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
ES
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Tesis para optar al grado de Magíster en Administración; [Parte I Análisis estratégico y de mercado], [Parte II Análisis financiero]; Chile tiene una economía abierta y se sustenta en el comercio internacional. Debido a esto hay un gran número de empresas de diversos sectores inmersas en los mercados internacionales, las cuales están expuestas a un factor de riesgo común para todas: Las variaciones del tipo de cambio. Nuestro país tiene un sistema monetario que deja fluctuar el tipo de cambio libremente siendo establecido por las leyes de oferta y demanda. Dado lo anterior, hay empresas que no tienen la posibilidad de resguardar sus flujos ante las variaciones de las monedas extranjeras, quedan expuestas a sus fluctuaciones, sufriendo la pérdida de competitividad y de beneficios económicos. En este contexto nace Ca$h –Gestión de Flujos. Una empresa de asesoría y servicios financieros que ha desarrollado un modelo de cobertura cambiaria utilizando como base instrumentos financieros derivados de alta liquides y bajo costo. El segmento objetivo inicial son las empresas del sector agroindustrial exportadoras y/o productoras frutícolas y vitivinícolas que transan en divisa extranjera. Se ha detectado una oportunidad, ya que este segmento no tiene acceso a utilizar instrumentos de cobertura cambiaria tradicionales y de mayor costo...

Propuestas de diseño de estrategias y herramientas de control de gestión para la caja de compensación y de asignación familiar Los Héroes

Balbontín, Claudio Eduardo
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
ES
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Tesis para optar al grado de Magíster en Control de Gestión; Autor no autoriza el acceso a texto completo de su tesis en el Portal de Tesis Electrónicas de la U. de Chile.; A través de este proyecto de grado se ha buscado entender en primer lugar qué es una Caja de Compensación y cuál es su función, comprender cómo nacieron y la complejidad de su industria. De lo anterior se pudo desprender que el génesis de estas organizaciones fue aumentar el bienestar social a los afiliados que pertenecían a este tipo de instituciones mediante la financiación del estado. El bienestar social en palabras simples, se refiere a beneficiar a sus afiliados mediante compensaciones en dinero, préstamos, pago de licencias u cualquier otro mecanismo que ayude al afiliado a satisfacer sus necesidades, proyectos personales, momentos importantes (ej: matrimonio, nacimiento de un hijo, etc) y situaciones de crisis (financiar deuda). Con el pasar del tiempo el Estado dejó en manos de privados la administración de estas corporaciones, debiendo ellas buscar la forma de financiar sus actividades. Esto generó la primera problemática comentada en este proyecto, respecto al marcado énfasis financiero en desmedro de la función Social, considerando que las cajas de compensación son organizaciones sin fines de lucro...

¿Es esperable la aprobación del aumento de capital? : aumento de Capital Enersis S.A

Fernández Lozier, Javier
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
ES
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Seminario para optar al grado de Ingeniería Comercial, Mención Administración; El presente estudio aborda los temas relacionados con la operación de Aumento de Capital propuesta en la Junta de Directorio de Enersis S.A. el 25 de Julio de 2012, por parte del socio controlador de la compañía, Endesa España S.A., cuyo valor inicial fue estimado en MMUS$ 8.020 según el peritaje que encargó dicha entidad al Sr. Eduardo Walker. Tras el anuncio, los títulos de Enersis reflejaron una caída de 12,49% en el precio de la acción, arrastrando consigo al IPSA e IGPA, índices que cayeron 1,39% y 1,05% respectivamente - dado el peso relativo de la compañía en la Bolsa de Valores de Santiago, que a la fecha se encontraba en torno a 6,2%. La polémica generada en torno al anuncio, convino en la reacción de los accionistas minoritarios de la empresa, entre los que se encuentran los Fondos de Administración de Pensiones (AFP) Chilenos con el 12,99% de la propiedad, señalando que habrían diferencias en relación a la valorización de los activos por MMUS$ 4.862, que el controlador propuso suscribir para el aumento de Capital, y el destino del efectivo que debían aportar los minoritarios cuyo valor ascendía a MMUS$ 3.158. A partir de los hechos mencionados...

Emprendimiento y restricciones de liquidez : evidencia para Chile

Ruiz de Viñaspre, Ricardo
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
ES
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Tesis para optar al grado de Magíster en Economía; Autor, no envía autorización para subir a Portal de Tesis Electrónicas; ¿Enfrentan restricciones de cré edito las personas que desean emprender? ¿Es necesario poseer un alto nivel de riqueza para poder llevar a cabo un negocio?. Si efectivamente es as´ı, ¿Que consecuencias tiene esto en la probabilidad de emprender? y más importante a´un, ¿Cuales son las repercusiones en el mercado laboral y en la inversión?. Responder este tipo de preguntas cobra relevancia por muchas razones. Si las instituciones financieras no proveen del capital necesario para llevar a cabo un negocio, entonces se justificarían los programas de gobierno que van en la línea de apoyar a las empresas para financiar nuevos negocios. Por otro lado, si efectivamente existen restricciones de crédito, esto se traduce en que la probabilidad de emprender cae, por lo que el empleo de la economía y la inversión, pueden verse afectados. Utilizando datos de la Encuesta de Protección Social, se estima un modelo teórico está atico por máxima verosimilitud, en el cual los individuos deben escoger entre emprender o trabajar para alguien m´as. Los datos muestran que existen restricciones de cr ´ edito...

Desarrollo mercado de derivados en Chile

Izquierdo B., Matías; Schönherr R., Ignacio
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
ES
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Tesis de grado para optar al grado de Magíster en Finanzas; No disponible a texto completo; En el mundo, los principales instrumentos ofrecidos por market-makers son forwards, futuros, swaps de tasas, currency swaps y opciones. Sin embargo, la reglamentación e infraestructura local pueden limitar el uso extensivo de cada uno de estos instrumentos y, de esta manera, el desarrollo del mercado de derivados cambiarios de la economía y las oportunidades de transferencia de riesgo entre los agentes (Ahumada y Selave, 2007). Las transacciones de derivados pueden ser realizadas en bolsa (organized exchange) o fuera de bolsa (over the counter). Los contratos en bolsa, que son de menor participación en Chile y el resto del mundo, se caracterizan por su alta estandarización, transacción de conocimiento público y realización a través de cámaras de compensación. Por otro lado, en Chile así como en otras plazas, los contratos fuera de bolsa se realizan generalmente por teléfono o a través de sistemas de transacción en línea que no permiten fijar un precio único de transacción para todos los agentes participantes. Estos aspectos, al ser comunes a todas las plazas mundiales, no constituyen una limitante para un análisis comparativo entre economías (Ahumada y Selave...

Análisis de Swap de tasas de interés en Chile

Calderón Flores, Ignacio
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
ES
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Seminario para optar el grado de Ingeniero Comercial, Mención Economía; El mercado de Swap de Tasas de Interés ha resultado uno muy interesante de estudiar por el constante aumento de su popularidad. En Chile, el Swap de este tipo más utilizado es el Swap Promedio Cámara, además, dada la forma como está construido este Swap, es posible inferir a través de él, entre otras, expectativas de Inflación futura para distintos períodos. Los principales objetivos de este seminario son en primer lugar dar a conocer las principales características de este producto derivado y en segundo lugar estudiar como ha sido su comportamiento en relación a su poder predictivo sobre la inflación futura en los últimos cinco años mediante análisis de tipo gráfico de los datos. Los resultados nos indican que en condiciones normales de la economía, el Swap Promedio Cámara sería un buen indicador de la tendencia de la Inflación futura, pero con un spread que podría ser explicado debido a la existencia de un riesgo por liquidez.

Diseño metodológico para la medición del riesgo de liquidez de los fondos mutuos: aplicación a los fondos Money Market chilenos

Ayala Carrere, Tomás Felipe
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
ES
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Ingeniero Civil Industrial; El presente trabajo de título tiene como objetivo general diseñar una metodología para la medición del riesgo de liquidez de los fondos mutuos, siendo aplicada en una primera instancia a los fondos mutuos de tipo 1 o fondos Money Market. Para llevar a cabo lo anterior, se utilizan dos indicadores: el Coeficiente de Cobertura de Liquidez (CCL) propuesto por el nuevo acuerdo bancario de Basilea III, y la Concentración. El CCL busca garantizar que un banco mantenga un nivel suficiente de activos líquidos de alta calidad y libres de cargas que puedan ser transformados en efectivo para satisfacer sus necesidades de liquidez durante un horizonte de 30 días naturales en un escenario de tensiones de liquidez considerablemente graves. Estos activos deben ser como mínimo iguales al 60% de las salidas de efectivo netas totales esperadas para los próximos 30 días. Por otro lado, la Concentración, entendida como el patrimonio promedio por partícipe, busca estimar posibles aumentos significativos de los rescates debido al retiro de las cuotas por parte de un partícipe importante del fondo. Los datos utilizados son públicos y disponibles en el sitio web de la Superintendencia de Valores y Seguros, y están constituidos por la cartola diaria por fondo y la cartera mensual por fondo. La aplicación se realiza a los fondos de tipo 1 entre los años 2001 y 2011 dada la restricción entregada por esta institución. Dado el análisis de la evolución histórica del CCL...

Plan de negocios y análisis de la industria del fitness en Chile

Quijada Hernández, Pamela Cristina
Fonte: Universidad de Chile Publicador: Universidad de Chile
Tipo: Tesis
ES
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Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial, Mención Administración; Autorizada por el autor, pero con restricción para ser publicada a texto completo hasta el año 2015 (Agosto); La industria del Fitness en Chile, es un sector que se encuentra en crecimiento debido a que las marcas de las distintas disciplinas se están posicionando con éxito en nuestro país, reuniendo miles de seguidores y por lo tanto generando nichos de mercado en distintas áreas y sectores geográficos del país. Debido a que se trata de deporte, el rubro sufre estacionalidad, y los meses de menos concurrencia y concentración de público en estos recintos son los meses de invierno y vacaciones de verano debido a factores motivacionales de los clientes y también de menor disposición a pagar por el alto costo de oportunidad que genera el cumplir con la rutina de deporte versus aprovechar el tiempo en familia. En este sentido se está formando un nuevo modelo de negocio que busca atraer al público a los recintos deportivos en los meses fríos y durante todo el año: el concepto de Centro o Studio de Fitness. El que difiere de un gimnasio en que su especialidad son los planes de clases dirigidas de forma presencial más que los planes de máquinas y entrenamiento. En este Plan de Negocio se analiza la opción de montar un Studio Fitness en pleno corazón de Santiago Centro. La motivación principal de este proyecto y en ahondar sobre este tema...

A adoção de práticas diferenciadas de governança corporativa beneficia o acionista e aumenta a liquidez acionária?: Evidências empíricas do mercado brasileiro; ¿La adopción de prácticas diferenciadas de gobierno corporativo beneficia el accionista y aumenta la liquidez de las acciones?: Los datos empíricos del mercado brasileño; Shares and liquidity are benefited by better corporate governance?: Brazilian market evidence

Camargos, Marcos Antônio de; Barbosa, Francisco Vidal
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; ; ; ; Formato: application/pdf
Publicado em 01/06/2010 POR
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O Novo Mercado e os Níveis Diferenciados de Governança Corporativa (NDGC) disseminaram um conjunto de práticas melhoradas de governança com o objetivo de aumentar a transparência e o conteúdo informacional entre investidores e empresas, além de reduzir o custo de capital, o que resultaria, supostamente, no aumento da liquidez e da valorização acionária para as empresas que as adotassem. Baseado nessas premissas, este artigo analisou o impacto da adesão aos NDGC sobre o comportamento das ações no mercado, visando identificar se ocorreram mudanças significativas no retorno acionário anormal e na liquidez, esta última identificada pelas variáveis quantidade de negociações, quantidade de títulos e volume financeiro negociado em períodos próximos à adesão, por meio de um Estudo de Evento. A análise foi feita em uma amostra de ações preferenciais (32 empresas), segmentada para os níveis I e II, e em uma outra de ações ordinárias (17 empresas). As principais constatações foram que a adesão aos NDGC não resultou na criação de riqueza para os acionistas no período analisado; resultou no aumento da liquidez, principalmente no longo prazo...

Impacts of macroeconomics factors on bests practices of corporate governance in Brazil; Impactos de factores macroeconómicos en las mejores prácticas de gobierno corporativo en Brasil; Impactos de fatores macroeconômicos nas melhores práticas de governança corporativa no Brasil

Rogers, Pablo; Ribeiro, Kárem Cristina de Sousa; Sousa, Almir Ferreira de
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Artigo Avaliado pelos Pares Formato: application/pdf
Publicado em 01/09/2007 POR
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Relevant literature points out that the stock market development depends on setting good corporate governance practices, which, in itself, will make country development more dynamic. By adopting efficient corporate governance models we cant increase liquidity, negotiation volume, and valorization, also we reduce company stock volatility, therefore diminishing exposure of stock return to macro economical factors. The present paper aims at investigating the superior governance practices which reduce the exposure of stock return to external risks, essentially to macro economical factors. In order to obtain such information we have conducted comparative analysis of the Corporate Governance Index (CGI; or in Portuguese IGC) and the Ibovespa (Brazilian Stock Market Index) in relation to the macro economical variables we find in the academic literature which influence the most the national stock market. In terms of methodology, we have proceeded with a descriptive research of the quantitative type where we were able to estimate models in differences through the Ordinary Least Square model (OLS), almost-difference models with Generalized Least Square model (GLS). For the used methodology there are indications that the best corporate governance practices...