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Diversificação internacional de portfolios: um estudo para os países africanos; International portfolio diversification: a study for African countries

Almada, Elsa Evanilda Vaz
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 29/04/2008 PT
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26.19%
A maior evidência da globalização financeira é o crescente fluxo de capitais entre os países. Esse movimento procura capturar as oportunidades de ganhos de capital oferecidas pelos países emergentes aumentando o retorno total ou reduzindo o risco do portfolio. Isso se deve ao baixo grau de correlação entre os países desenvolvidos e alguns países emergentes. Raj (1994), Fry (1994) e Solnik (1991, 2004) encontraram evidências de redução de risco e aumento do retorno via diversificação internacional. Para além da redução do risco, outros benefícios observados para os países receptores foram: o desenvolvimento do mercado de capitais local, a maior liquidez das ações negociadas e o desenvolvimento do mercado financeiro. Este estudo objetiva analisar a contribiuição dos mercados africanos na diversificação do portfolio de investimento internacional. A amostra considera os sete maiores mercados acionários (EUA, Japão, Inglaterra, Hong Kong, Alemanha, Espanha e Suiça), os BRICs (Brasil, China, Rússia e Índia) e os mercados africanos (Namíbia, Botswana, Quénia, Mauritius, Nigéria, Egito, África do Sul e Tunísia). Os outros mercados africanos, não considerados no estudo, devem-se às restrições encontradas nos dados históricos dos mercados de ações. O estudo refere-se ao período do mês de Janeiro de 2000 a Junho de 2007. Os mercados africanos...

Modelo conceitual de seleção de tecnologias de tratamento de água para abastecimento de comunidades de pequeno porte; Conceptual selection model of technologies of water treatment for the supply of small communities

Sabogal Paz, Lyda Patricia
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 28/09/2007 PT
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36.02%
Os investimentos no setor de água potável no Brasil, apesar de significativos, ainda não apresentam os resultados esperados na melhoria da saúde e da qualidade de vida da população, especialmente nas pequenas comunidades do país. A aplicação de recursos continuará limitada enquanto não forem fortalecidos os aspectos técnicos, econômicos, institucionais, ambientais, sociais e culturais que permitam a seleção de obras sanitárias eficientes e sustentáveis. Neste contexto, foi desenvolvido um modelo conceitual de seleção de tecnologias de tratamento de água constituído por 17 sub-níveis que progressivamente "filtram" as opções tecnológicas aplicáveis em comunidades brasileiras inferiores a 20.000 habitantes. Os aspectos envolvidos no modelo se relacionam: i) ao risco presente na fonte de abastecimento superficial; ii) à eficiência das tecnologias para eliminar ou reduzir o risco a valores de acordo à Portaria no 518 (2004); iii) ao tratamento, aproveitamento e disposição dos resíduos gerados e iv) aos custos dos sistemas com vazões de projeto de 10 a 40 L/s. As principais conclusões da pesquisa foram: i) a aplicabilidade do modelo está restrita à estações de tratamento de água - ETAs que cumprem todos seus requisitos de domínio...

Os fatores condicionantes da seleção de parceiros nos projetos de alianças estratégicas tecnológicas bilaterais sem participação acionária em empresas industriais do setor químico brasileiro; The contributing factors for selecting partners in bilateral non-equity technological alliances in the Brazilian chemical sector

Garcez, Marcos Paixão
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 05/07/2010 PT
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26.19%
Embora as alianças estratégicas sejam uma das alternativas estratégicas conhecidas desde os anos 70, foi somente vinte anos depois que se iniciou uma rápida aceleração deste tipo de acordo de cooperação, seu escopo e sua coexistência com outras relações organizacionais (HARBISON e PEKAR, 1998). Atualmente, à medida que a complexidade dos projetos aumenta e os prazos de desenvolvimentos de novos produtos e serviços diminuem, as empresas não detém isoladamente as competências necessárias para sua sobrevivência e crescimento. Assim, as empresas são impelidas a buscarem cooperação externa em uma intensidade crescente, com outras empresas, universidades e outros agentes externos, com os objetivos de compartilhamento dos investimentos e riscos, redução dos prazos de desenvolvimento e o acesso a recursos e competências não disponíveis internamente, conforme sugere o novo paradigma da Inovação Aberta. Apesar da relativamente abrangente literatura sobre o tema de alianças tecnológicas, o estado do conhecimento nessa área pode ser considerado ainda incipiente e com poucos estudos que tratem mais especificamente de uma etapa crucial do processo, a seleção do parceiro. Mais que isso, estes poucos estudos existentes...

Comparação entre métricas de risco para otimizar carteiras de investimentos em ações; Comparison of risk metrics to optimize portfolios of stock investments

Araújo, Alcides Carlos de
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 10/01/2012 PT
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36.07%
O trabalho de Markowitz (1952) modificou a forma de analisar o problema de formação de portfólios de ações. Pesquisadores clássicos como Sharpe (1964) e Lintner (1965) ampliaram as discussões, além de provocarem o levantamento de dúvidas e questionamentos a respeito do assunto. Quanto aos parâmetros para otimização dos portfólios, além do modelo de média-variância desenvolvido por Markowitz, outras abordagens paralelas desenvolvidas, alguns dos mais importantes foram os modelos baseados no chamado downside risk e aqueles focados na perda esperada dado um valor α(percentis das distribuições de probabilidades). Nestes modelos, as seleções dos ativos ocorrem a partir da avaliação de distribuições de probabilidades assimétricas; o foco estaria em avaliar um dos lados da distribuição, ou seja, o lado das perdas, visto como a verdadeira parte da distribuição que significa risco. Alguns destes modelos são LPM (Lower Partial Moment), VaR (Value at Risk ) e CVaR (Conditional Value at Risk ); os referidos modelos, viabilizados pelas capacidades computacionais da atualidade conjuntamente com os avanços na teoria, constituem a chamada Post-Modern Portfolio Theory. Jarrow (2006) cita algumas justificativas para a crescente atenção nas medidas de downside risk...

Sistematização e análise da avaliação econômica de projetos de desenvolvimento de produtos e serviços; Systematization and analysis of economic evaluation of products and services development projects

Rodrigues, Kênia Fernandes de Castro
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 06/08/2014 PT
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26.22%
No contexto da avaliação econômica de projetos de desenvolvimento de produtos e serviços percebem-se muitas dificuldades: ausência de classificação dos métodos de avaliação de investimentos apropriados para o contexto de priorização e seleção de projetos; ausência de sistematização das condições necessárias (conhecimentos, informações, habilidades, formulações e critérios de avaliação) à aplicação dos métodos; ausência de um framework de avaliação econômica que integre condições necessárias para a aplicação dos métodos com o apoio à escolha e aplicação de métodos de avaliação de investimentos apropriados aos conhecimentos disponíveis. Com o objetivo de superar tais dificuldades, essa pesquisa propõe uma sistematização e análise da avaliação econômica de projetos de desenvolvimento de produtos e serviços para poder apoiar a escolha e aplicação de métodos. O método de pesquisa adotado consiste em múltiplos estudos de casos. A pesquisa compreende três fases: (1) Aquisição de conhecimentos; (2) Sistematização da avaliação econômica, com base na revisão bibliográfica e em pesquisa de campo exploratória; (3) Análise da avaliação econômica com base em sete casos. Os resultados colaboram com evidências de que uma sistematização da avaliação econômica pode apoiar a escolha e a aplicação de métodos de avaliação de investimentos para a priorização e seleção de projetos de desenvolvimento de produtos e serviços conforme os conhecimentos disponíveis. Além disso...

Impacto dos investimentos em tecnologia de informação no desempenho financeiro das indústrias brasileiras

Longo, Luci
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Tese de Doutorado
PT_BR
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26.23%
Os resultados obtidos possibilitam afirmar que as indústrias que mais investiram em Tecnologia de Informação (TI), no período de 2001 a 2011, obtiveram maior crescimento da sua receita operacional e resultados operacionais mais eficazes, comparadas com as indústrias que investiram menos no período. De acordo com o modelo proposto, para as empresas estudadas foi possível encontrar, no prazo de dois anos, um crescimento de 7% no resultado operacional para cada 1% a mais de investimentos em TI. Destaca-se o objetivo da pesquisa de identificar e analisar os impactos dos gastos e investimentos em tecnologia de informação no desempenho financeiro das indústrias brasileiras, para alcançá-lo, adotou-se um modelo de pesquisa que utilizou métricas contábeis-financeiras e indicadores de uso TI, bem como a combinação de técnicas estatísticas para as análises. O trabalho aprofunda e amplia as discussões existentes sobre a avaliação dos investimentos em TI e como aferir o impacto desta sobre o desempenho organizacional. O universo do estudo foi composto pelas companhias brasileiras, de capital aberto, do ramo industrial, com ações ativas na BOVESPA, totalizando 119 companhias. Por meio de uma survey obteve-se os dados complementares referentes aos gastos e investimentos em TI; os questionários semiestruturados foram encaminhados diretamente ao Gerente de TI (Chief Information Officer). Estes esforços na coleta de dados primários possibilitaram a obtenção de uma amostra bastante significativa...

Analise da influencia de indicadores economicos na escolha da estrategia de produção; Effect of economic indicators on the selection of production strategy

Fabio Rodrigues Neves
Fonte: Biblioteca Digital da Unicamp Publicador: Biblioteca Digital da Unicamp
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 11/02/2005 PT
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36.19%
A decisão de uma empresa em realizar investimentos na produção petrolífera depende principalmente do desempenho econômico esperado da jazida, do perfil econômico da empresa e das características econômicas e regulatórias do país. Uma das decisões importantes do processo é a escolha da estratégia de produção, em que o valor presente líquido (VPL) vem sendo usado como indicador econômico. Neste trabalho, procura-se mostrar que outros indicadores podem ser usados para auxiliar a decisão de investimento, pois, de acordo com as prioridades estabelecidas pela empresa, um só indicador pode não ser suficiente. Para isso, são analisadas diversas estratégias de produção considerando um conjunto de indicadores econômicos: VPL, retorno sobre o investimento (ROI), produção atualizada e produção de óleo (Np). Os indicadores são utilizados para avaliar o desempenho do campo e de poços de produção e injeção. Uma análise de sensibilidade é também considerada para mostrar a utilização dos indicadores em cenários incertos (preço do óleo, taxação, entre outros). Pode-se mostrar que a utilização de mais de um indicador possibilita respostas diferentes e mais confiáveis para cada cenário traçado, influenciando o tomador de decisão. O foco da empresa em um ou mais indicadores poderá trazer vantagens principalmente em cenários de incerteza. Os resultados mostram que a utilização de vários indicadores proporciona uma tomada de decisão com menor grau de risco...

Venture Capital in Portugal : investments selection criteria, intervention forms and impact on venture capital backed firms

Lopes, Maria Luísa Fernandes
Fonte: Universidade do Minho Publicador: Universidade do Minho
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2011 ENG
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56.19%
Dissertação de mestrado em Management; Venture Capital is a source of funding that promotes both firms’ development and competitiveness, not only by providing capital but also by supporting management in a variety of fields. The Portuguese Venture Capital market is a recent one and there are few studies regarding it. Our survey attempts to contribute to a deeper understanding of this activity in Portugal, through a current view about the selection criteria of investment opportunities, the Venture Capital firm intervention during the partnership and the impact on the Venture Capital backed companies after the divestment. We intend to study the Venture Capital evolution over the last years, by comparing our findings with those obtained by Correia (2004). Furthermore, we aim to examine the impact that the financial crisis has had on Venture Capital. The study was conducted through a content analysis of ten semi-structured interviews with Portuguese Venture Capital managers. We find evidence that there is a positive development in the Venture Capital broadening in Portugal. The Portuguese Venture Capital market has firms with several investment profiles that determine their preferences in the projects’ selection. Nevertheless...

Which criteria matter most in the evaluation of venture capital investments?

Nunes, José Carlos; Félix, Elisabete Gomes Santana; Pires, Cesaltina Pacheco
Fonte: Journal of Small Business and Enterprise Development Publicador: Journal of Small Business and Enterprise Development
Tipo: Artigo de Revista Científica
ENG
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36.07%
Structured Abstract Purpose - This study identifies the importance assigned to the various criteria used by the Portuguese Venture Capitalists (VCs) to evaluate and select early stage venture capital projects. Design/methodology/approach - The data was collected through a questionnaire answered by 20 Portuguese VCs. We use descriptive statistics techniques and non-parametric tests to identify the most valued criteria and test differences in the importance assigned to the criteria of several types of VCs and investments. Findings - The study reveals that personality and experience of the entrepreneur and of the management team are the most valued groups of criteria. VCs with a majority of private share capital value more the personality of the entrepreneur and management team than the companies with a majority of public share capital. Additionally, the VCs that did not yet internationalize consider the personality of the entrepreneur and management team and the financial aspects, to be more important than the VCs that have already expanded abroad. Originality/value – It provides evidence on the VCs behaviour in a small venture capital market. Since most of the existing literature on this area refer to large VC markets, the present study is important to investigate whether the conclusions reached by the previous studies can be extended to a small VC market. Also...

Modelos simplificados de selecção de projectos em portefólio de sistemas e tecnologias de informação e comunicação

Almeida, Eduardo Manuel de Oliveira
Fonte: Instituto Universitário de Lisboa Publicador: Instituto Universitário de Lisboa
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em 03/08/2011 POR
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26.39%
Mestrado em Gestão de Sistemas de Informação; Na conjuntura económica e financeira em que vivemos, é compreensível a urgente necessidade que os Departamentos de Informática têm em aumentar a sua competência na rentabilização dos investimentos. Esta rentabilização obtêm-se, entre outras, pela correcta selecção e implementação dos projectos/investimentos que maior retorno trazem às organizações. Na base desta questão está o modo como é realizado o processo de selecção dos investimentos e consequentemente a selecção dos mais rentáveis e alinhados com a estratégia. Pretende-se com o trabalho apresentado encontrar resposta para o problema de quais os modelos de selecção de projectos de Sistemas e Tecnologias de Informação e Comunicação (STIC) melhor adequados a cada organização. Na investigação, e por via de um estudo qualitativo, foi desenvolvido um quadro comparativo entre um conjunto de factores que caracterizam as organizações e modelos de selecção de projectos em portefólio de STIC. Este quadro permite identificar qual o modelo ou modelos de selecção de projectos tendencialmente mais adequado a uma empresa, partindo da identificação de factores que a caracterizam enquanto organização. Deste modo...

A decision model for portfolio selection

Ferreira,Rodrigo José Pires; Almeida Filho,Adiel Teixeira de; Souza,Fernando Menezes Campello de
Fonte: Sociedade Brasileira de Pesquisa Operacional Publicador: Sociedade Brasileira de Pesquisa Operacional
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/08/2009 EN
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35.91%
This study presents one approach to investing in the financial markets using a decision theory point of view, where the main decision is to choose an investment portfolio, based on economic indexes, in order to predict future investments based on historical data, which minimizes the risk involved. The decision model is based on Decision Theory and Bayesian Analysis and the application uses Brazilian financial market data from January 1998 to June 2005 as an input.

A Diagnostic Framework for Assessing Public Investment Management

Rajaram, Anand; Le, Tuan Minh; Biletska, Nataliya; Brumby, Jim
Fonte: Banco Mundial Publicador: Banco Mundial
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26.19%
This paper provides a pragmatic and objective diagnostic approach to the assessment of public investment management systems for governments. Since weaknesses in public investment management can negate the core argument that additional fiscal space allocated to public investments could enhance future economic prospects, attention to the processes that govern public investment selection and management is critical. The paper begins with a description of eight key "must-have" features of a well-functioning public investment system: (1) investment guidance, project development, and preliminary screening; (2) formal project appraisal; (3) independent review of appraisal; (4) project selection and budgeting; (5) project implementation; (6) project adjustment; (7) facility operation; and (8) project evaluation. The emphasis is placed on the basic processes and controls (linked at appropriate stages to broader budget processes) that are likely to yield the greatest assurance of efficiency in public investment decisions. The approach does not seek to identify best practice...

SINVLIO: using semantics and fuzzy logic to provide individual investment portfolio recommendations

García-Crespo, Ángel; López-Cuadrado, José Luis; González-Carrasco, Israel; Colomo-Palacios, Ricardo; Ruiz-Mezcua, Belén
Fonte: Elsevier Publicador: Elsevier
Tipo: info:eu-repo/semantics/acceptedVersion; info:eu-repo/semantics/article Formato: application/pdf
Publicado em /03/2012 ENG
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26.25%
Portfolio selection addresses the problem of how to diversify investments in the most efficient and profitable way possible. Portfolio selection is a field of study that has been broached from several perspectives, including, among others, recommender systems. This paper presents SINVLIO (Semantic INVestment portfoLIO), a tool based on semantic technologies and fuzzy logic techniques that recommends investments grounded in both psychological aspects of the investor and traditional financial parameters of the investments. The results are very encouraging and reveal that SINVLIO makes good recommendations, according to the high degree of agreement between SINVLIO and expert recommendations; This work is supported by the Spanish Ministry of Industry, Tourism, and Commerce under the projects SONAR2 (TSI-020100-2008-665) and the Spanish Ministry of Science and Innovation under the project “FINANCIAL LINKED OPEN DATA REASONING AND MANAGEMENT FOR WEB SCIENCE” (TIN2011-27405).

Solar Resource Mapping in the Maldives; Site Selection Report

World Bank Group
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Tipo: Report; Economic & Sector Work :: Energy Study; Economic & Sector Work
ENGLISH; EN_US
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36.09%
This report is prepared within phase one of the project renewable energy resource mapping for the Republic of the Maldives. This part of the project focuses on solar resource mapping and measurement services as part of a technical assistance in the renewable energy development implemented by the World Bank in Maldives. It is being undertaken in close coordination with the ministry of environment and energy (MEE) of Maldives, the World Bank’s primary country counterpart for this project. Important part of the project is to deliver high quality solar resource measured data that are to be used for validation of solar resource and meteorological models. This report identifies a long and short lists of potential solar measuring sites in Maldives and presents set of instruments to be deployed and operated at the agreed meteorological sites. This report also ranks the sites, according to the findings, to contribute to the information-based decision-making on the final site selection.

Health Investments and Economic Growth : Macroeconomic Evidence and Microeconomic Foundations

Jack, William; Lewis, Maureen
Fonte: Banco Mundial Publicador: Banco Mundial
Tipo: Publications & Research :: Policy Research Working Paper
ENGLISH
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36.23%
This paper reviews the correlations and potential links between health and economic growth and summarizes the evidence on the role of government in improving health status. At the macroeconomic level, the evidence of an impact of health on growth remains ambiguous due both to difficulties in measuring health, and to the methodological challenges of identifying causal links. The evidence on the micro linkages from health investments to productivity and income are robust. Progress in life expectancy over the past two centuries has been spectacular, fueled by: improved agriculture that has increased food quantity; knowledge of disease transmission, and effective public health interventions that have controlled communicable diseases such as malaria, yellow fever, and hookworm; and, most recently and importantly, investments in very young children that pay off in healthier and more productive adults. Whether public investments in medical care affect health hinges on the quality of health institutions. In much of the developing world...

Information Asymmetries and Institutional Investor Mandates

Didier, Tatiana
Fonte: Banco Mundial Publicador: Banco Mundial
Tipo: Publications & Research :: Policy Research Working Paper
ENGLISH
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26.19%
The preference among foreign institutional investors for large firms is widely documented. This paper deepens our understanding of international investments by providing evidence that foreign institutional investors with broader investment scopes prefer to invest in firms where they are less prone to information disadvantages than more specialized ones. In other words, there is heterogeneity in how information asymmetries affect investors' portfolio choices. Theoretically, a model with costly information and short-selling constraints shows that the broader the investor's mandate, the smaller the incentives to gather and process costly information. Empirically, an analysis of the mutual fund industry in the United States supports this hypothesis.

Public Investment Management in the New EU Member States : Strengthening Planning and Implementation of Transport Infrastructure Investments

Laursen, Thomas; Myers, Bernard
Fonte: World Bank Publicador: World Bank
Tipo: Publications & Research :: Publication; Publications & Research :: Publication
ENGLISH
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36.12%
The primary purposes of this study were two-fold: i) to identify some of the key issues and challenges being faced by New Member States (NMS) in the management of their public investment programs; and ii) to identify good practice examples and persistent challenges faced by European Union (EU) member states that have had a longer history of development under democratic institutions of public management. By necessity this study is limited in the number of country cases and the depth at which various issues are addressed. Four NMS were selected - Poland, Slovenia, Latvia, and Slovakia based on agreed willingness to participate. The three 'old member states' were the UK, Ireland, and Spain (selected based on Bank interest and availability of expert consultants). In all of the countries, the focus was on central government policies and practices even though some execute projects through regional governments as well. The scope of the study was limited strictly to transport infrastructure (roads, bridges, and railways)...

Modelo econômico-probabilístico para seleção e priorização de projetos; Economic-probabilistic model for projects selection and priorization

Dutra, Camila Costa
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
POR
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36.06%
O presente trabalho tem como objetivo principal o desenvolvimento e apresentação de um modelo econômico-probabilístico para seleção e priorização de projetos. O modelo proposto utiliza 38 critérios, contempla interdependências entre projetos e permite quantificar os investimentos, benefícios e incertezas associadas, fornecendo uma análise abrangente dos retornos esperados para os projetos. O trabalho realizado envolveu cinco etapas principais: (i) identificar e selecionar os principais critérios de avaliação e seleção de projetos; (ii) identificar os principais métodos utilizados na seleção e priorização de projetos; (iii) integrar os critérios selecionados com um método de seleção e priorização de projetos em um modelo capaz de avaliar o retorno econômico e o impacto das incertezas envolvidas no resultado de cada projeto; (iv) aprimorar o modelo validado para que seja capaz de identificar interdependência entre os projetos do portfólio; e (v) testar e validar parcialmente o modelo ampliado através da aplicação na realidade de empresas. A principal contribuição desta tese é a proposição de um modelo que combina métodos econômicos e probabilísticos, seguindo procedimentos relativamente simples...

Avaliação de indicadores para seleção de portfólios de projetos.; Assessment of KPIs for project portfolio selection.

Vitolo, Guilherme Ferracin
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 19/11/2014 PT
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36.24%
As organizações enfrentam pressão por geração de valor e, para tanto, buscam posicionar-se favoravelmente em seus setores de atuação, o que impõe a necessidade de definir uma estratégia clara e realizar investimentos alinhados a ela. Os investimentos são concretizados por meio de projetos, cuja seleção deve ser conduzida por um processo rigoroso, transparente e objetivo o que pode ser obtido com a definição de critérios de seleção baseados em indicadores quantitativos financeiros. Apesar da existência de muitos trabalhos com foco no alinhamento da carteira de projetos à estratégia do negócio, as discussões são conduzidas de modo qualitativo ou baseadas em exemplos específicos e aplicação de poucos critérios. O presente trabalho avalia, por meio de simulações, as implicações estratégicas dos diferentes tipos de critérios de seleção, incluindo visão de risco e retorno. Em resumo, o critério de maximizar o Valor Presente Líquido seleciona projetos de mais longa duração e fluxos de caixas positivos no longo prazo, o que favorece o crescimento da organização. Uma carteira desta natureza pode adequar-se a empresas que competem em indústrias em ritmo acelerado de crescimento. Os critérios, baseados na Taxa Interna de Retorno e no Índice de Lucratividade...

Venture capital investments and the technological performance of portfolio firms

Lahr, Henry; Mina, Andrea
Fonte: Elsevier Publicador: Elsevier
Tipo: Article; published version
EN
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36.16%
This is the final version of the article. It first appeared from Elsevier via http://dx.doi.org/10.1016/j.respol.2015.10.001; What is the relationship between venture capitalists? selection of investment targets and the effects of these investments on the patenting performance of portfolio companies? In this paper, we set out a modelling and estimation framework designed to discover whether venture capital (VC) increases the patenting performance of firms or whether this effect is a consequence of prior investment selection based on firms? patent output. We develop simultaneous models predicting the likelihood that firms attract VC financing, the likelihood that they patent, and the number of patents applied for and granted. Fully accounting for the endogeneity of investment, we find that the effect of VC on patenting is insignificant or negative, in contrast to the results generated by simpler models with independent equations. Our findings show that venture capitalists follow patent signals to invest in companies with commercially viable know-how, and suggest that they are more likely to rationalise, rather than increase, the patenting output of portfolio firms; Funding from the European Community?s Seventh Framework Programme (FP7/2007?2013) under Socio-economic Sciences and Humanities grant agreement no. Q5 217466 is gratefully acknowledged...