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Empresários, Trabalhadores e Grupos de Interesse: a Política Econômica nos Governos Jânio Quadros e João Goulart, 1961-1964; Entrepreneurs, Workers and Interest Groups: Economic Policy during the Governments of Jânio Quadros and João Goulart, 1961-1964

Loureiro, Felipe Pereira
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 12/04/2012 PT
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Esta tese analisa a formulação e a implementação da política econômica no Brasil durante as administrações de Jânio Quadros e João Goulart (1961-1964). O objetivo principal é compreender as razões da incapacidade do governo brasileiro para enfrentar os problemas econômicos do período, tais como a inflação e os desequilíbrios no balanço de pagamentos. Explora-se o modo pelo qual determinados grupos sociais, principalmente empresários, trabalhadores e representantes de Estados estrangeiros, interferiram nos resultados da política econômica. Por meio do uso de um amplo conjunto de fontes, abrangendo relatórios empresariais de caráter confidencial, periódicos operários, jornais comerciais e documentos dos governos brasileiro, britânico e norte-americano, conclui-se que as reações dos grupos de interesse foram fundamentais para explicar o fracasso dos planos econômicos do início dos anos 1960, apesar de cada período ter apresentado especificidades importantes. Enquanto na administração Quadros as atitudes dos empresários desempenharam um papel decisivo, na fase final da presidência de João Goulart o foco residiu no agudo conflito distributivo entre capital e trabalho, que levou ao abandono do Plano Trienal de Celso Furtado. As conclusões são relevantes na medida em que estudiosos reconhecem que a intensificação das dificuldades econômicas desse contexto tiveram um impacto decisivo na derrubada do regime político democrático em 1964...

O padrão de inserção internacional da economia brasileira entre 1945 e 1980: uma análise da interação entre política econômica e política externa; The international insertion pattern of the Brazilian economy between 1945 and 1980: An analysis of the interaction between economic policy and foreign policy

Chang, Magda Holan Yu
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 15/04/2014 PT
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Este trabalho visa a avaliar o papel da ação estatal, no âmbito da política econômica e da política externa, para as mudanças no padrão de inserção internacional da economia brasileira entre 1945 e 1980, período em que o país consolidou-se como semiperiferia industrializada da "economia-mundo capitalista." Para além do arcabouço teórico de "sistemas mundo" utilizado para abarcar os determinantes sistêmicos que influíram sobre a inserção internacional da economia brasileira e sobre ambas as políticas econômica e externa, a dissertação recorre ainda às formulações das áreas da história econômica, economia política e relações internacionais para subsidiar a análise. Por fim, o trabalho realiza uma análise comparativa entre os instrumentos da política econômica e da política externa que atuaram sobre esse padrão de inserção, avaliando as formas de interação que se estabeleceram entre esses instrumentos e as suas implicações para a alteração da inserção internacional da economia brasileira.; This study aims to analyze the governments' role, through its economic policy and foreign relations policy, for the change in the Brazilian economy's international insertion pattern between 1945 and 1980...

As relações entre o executivo e o legislativo e a elaboração da politica economica na primeira experiencia de democracia presidencialista pluripartidaria brasileira (1946-1964); The executive-legislative relations and the economic policy making in the first experience of brazlian multipartidary presidential democracy (1946-1964)

Sergio Soares Braga
Fonte: Biblioteca Digital da Unicamp Publicador: Biblioteca Digital da Unicamp
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 22/01/2008 PT
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O objetivo desta tese é analisar as relações entre o Executivo e o Legislativo no período 1946-1964, concentrando-se no papel do parlamento no processo deliberativo sobre a política econômica. Para tanto, procuraremos efetuar um estudo sistemático de três dimensões do processo decisório e das relações entre o Executivo e o Legislativo no período: (1) um estudo de caso da elaboração dos dispositivos do título "Da Ordem Econômica e Social" da Constituição de 1946; (2) a análise agregada da produção legal do período 1946-1964, onde examinaremos o universo dos projetos de lei apresentados, bem como das leis aprovadas nesta etapa democrática, procurando caracterizar o padrão de sugestão e aprovação de leis por ator relevante ao longo dos sucessivos governos. A partir das evidências coletadas através desse exame agregado da produção legal, procuraremos analisar criticamente algumas teses dominantes sobre o papel dos partidos políticos e do parlamento na elaboração da política econômica na primeira experiência de democracia presidencialista pluripartidária no Brasil, procurando demonstrar a hipótese de que a evolução do sistema partidário na época alterou significativamente o padrão de produção legal e de relação entre os poderes no período examinado; (3) Por fim...

Transição política e política econômica no Brasil-Império : 1853-1862; Political transition and economic policy on Brazilian Empire : 1853-1862

José Tadeu de Almeida
Fonte: Biblioteca Digital da Unicamp Publicador: Biblioteca Digital da Unicamp
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 16/07/2010 PT
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Este trabalho tem como meta resgatar alguns aspectos relacionados à gestão da estrutura macroeconômica do Brasil no chamado Segundo Império (1840-1889), principalmente no período compreendido entre os anos de 1853 e 1862, onde se verifica uma grande liderança política dos quadros filiados ao Partido Conservador, que foram capazes de conduzir um movimento de aproximação com membros mais moderados do Partido Liberal, denominado Movimento da Conciliação, como forma de engendrar a formação de governos de coalizão, reduzir o espaço de opinião de dissidências político-partidárias, e garantir a aprovação de projetos favoráveis ao progresso nacional. A política econômica deste período, neste sentido, desenvolveu-se em sua maior parte sob a égide dos conservadores, cujo foco incidia constantemente sobre o equilíbrio orçamentário e pela manutenção da valorização da taxa de câmbio, como forma de evitar o recurso da emissão de moeda para sanear os gastos públicos, em sintonia com os preceitos do sistema do padrão-ouro, modelo internacional de paridade entre moedas adotado pelo Brasil em 1846. Busca-se assim entender melhor este modelo - de natureza conservadora - de gestão da coisa pública, a partir da inserção de natureza periférica da economia brasileira ao padrão ouro-libra...

A política econômica no Brasil no contexto da crise financeira global (2008-2012); The economic policy in Brazil in the context of the global financial crisis (2008-2012)

Saulo Cabello Abouchedid
Fonte: Biblioteca Digital da Unicamp Publicador: Biblioteca Digital da Unicamp
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 28/02/2014 PT
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66.24%
A crise financeira global assumiu uma dimensão sistêmica em setembro de 2008, após a falência do banco de investimento Lehman Brothers, afetando os países de maneira indiscriminada. Diante desse cenário, os países emergentes adotaram um conjunto de políticas anticíclicas e enfrentaram desafios de política econômica impostos pelos desdobramentos da crise. Esta dissertação objetiva entender as políticas econômicas adotadas no contexto da crise num país emergente específico: o Brasil. Para isso, quatro hipóteses serão propostas para compreensão dessas mudanças: i) A utilização de medidas anticíclicas pelos países avançados no contexto da crise; ii) As novas recomendações do mainstream e dos organismos multilaterais; iii) A inserção comercial e financeira diferenciada e a política econômica do Brasil no período pré-crise; iv) A nova gestão da política macroeconômica com a entrada do governo Dilma em 2011, traduzida no esforço assumido de "recolocar os preços macroeconômicos no lugar" ("getting the macroeconomic prices right"). A partir das hipóteses acima, a política econômica do Brasil no contexto da crise financeira global pode ser entendida por meio de três fatores fundamentais. Primeiro, as políticas adotadas logo após a eclosão da crise sistêmica seguiram as medidas anticíclicas dos países avançados e estiveram relacionadas (sem nenhum sentido de causalidade) com a as novas recomendações propostas pelo mainstream. Segundo...

Has Economic Policy Uncertainty Slowed Down the World Economy?

Bloom, Nicholas
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
EN_US
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66.23%
This study details the effects of policy conflicts and fiscal crises in the United States and Europe. The impact of economic policy on the economy is measured to generate a proxy for policy uncertainty using three groups of observable measures and combining them into one index of Economic Policy Uncertainty (EPU). This is achieved by (1) compiling newspaper coverage of policy-related economic uncertainty in ten major US newspapers; (2) depicting accurate reflections of federal tax code provisions which are set to expire in a few years according to the Congressional Budget Office list; and (3) aggregating and exanimating disagreements among economic forecasters in the Philadelphia Federal Reserve’s Survey of Professional Forecasters. Looking ahead, the authors conclude that economic policy uncertainty is the new normal in the United States, Europe and in OECD countries as well.

The Politics of Economic Policy Reform in Developing Countries

Adams, Richard H., Jr.
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
EN_US
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66.29%
Because of politics, some economic policy reforms are adopted and pursued in the developing world, and others are delayed, and resisted. Economic reform is inherently a political act: It changes the distribution of benefits in society, benefiting some social groups, and hurting others. Social groups may oppose reform because of doubts about its benefits, or because they know it will harm their economic interests. The author shows how three types of reform - currency devaluation, the privatization of state enterprises, and the elimination of consumer (food) subsidies - affect the utility of nine different social groups (including international financial institutions). When governments try to privatize state-owned enterprises, for example, more social groups with greater political weight are likely to be disadvantaged than helped. Urban workers, urban bureaucrats, urban students, and the urban poor, are likely to "lose out" and will strongly oppose privatization. But the ruling elite, and urban politicians are also likely to at least partly resist privatization...

Economic policy, institutions and fisheries development in the Pacific

Petersen, Elizabeth
Fonte: Universidade Nacional da Austrália Publicador: Universidade Nacional da Austrália
Tipo: Working/Technical Paper Formato: 157534 bytes; 354 bytes; application/pdf; application/octet-stream
EN_AU
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66.14%
The South Pacific is home to the world’s largest and most valuable tuna fishery. Despite this, the Pacific island countries have found it tremendously difficult to capture significant economic rents from the resource. It is argued in this paper that poor economic policy partly explains this. However, poor policies are preventing the implementation of strong, cost-effective institutions for the governance of the fishery which, coupled with strong institutions for broad social and economic governance, are required for development of the industry. Opportunities for policy reform that is likely to lead to significant gains from the fishery are highlighted.; no

Estimating the impact of gubernatorial partisanship on policy settings and economic outcomes: a regression discontinuity approach

Leigh, Andrew
Fonte: Centre for Economic Policy Research, ANU Publicador: Centre for Economic Policy Research, ANU
Tipo: Working/Technical Paper
EN
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66.21%
Using panel data from US states over the period 1941-2002, I measure the impact of gubernatorial partisanship on a wide range of different policy settings and economic outcomes. Across 32 measures, there are surprisingly few differences in policy settings, social outcomes and economic outcomes under Democrat and Republican Governors. In terms of policies, Democratic Governors tend to prefer slightly higher minimum wages. Under Republican Governors, incarceration rates are higher, while welfare caseloads are higher under Democratic Governors. In terms of social and economic outcomes, Democratic Governors tend to preside over higher median post-tax income, lower posttax inequality, and lower unemployment rates. However, for 26 of the 32 dependent variables, gubernatorial partisanship does not have a statistically significant impact on policy outcomes and social welfare. I find no evidence of gubernatorial partisan differences in tax rates, welfare generosity, the number of government employees or their salaries, state revenue, incarceration rates, execution rates, pre-tax incomes and inequality, crime rates, suicide rates, and test scores. These results are robust to the use of regression discontinuity estimation, to take account of the possibility of reverse causality. Overall...

An econometric analysis of tourism in Spain: implications for the sectoral study of exports and some economic policy considerations

Espasa, Antoni; Gómez-Churraca, Rosa; Morales, Eduardo
Fonte: Universidade Carlos III de Madrid Publicador: Universidade Carlos III de Madrid
Tipo: Trabalho em Andamento Formato: application/pdf
Publicado em /07/1992 ENG
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This paper deals with the construction of econometric models to explain the external demand for Spanish tourist services. The models include as explanatory economic variables a tourist income index and two real exchange rate indices, one with respect to client countries and the other with respect to competitor countries. The results obtained : a) support the hypothesis that the decision to expend on tourism is made in two stages with different price and income elasticities in each of them; b) show that the recent drop in demand is due to a -real exchange rate effect. With the models constructed it is possible to evaluate to what extent the drop in demand is due purely to the effect of prices and to 'what extent it is determined by exchange rate movements. The latter have had an important effect, so that a policy of appreciating the peseta indeed has different sectoral effects. This different sectoral effect, as well as the importance of distinguishing between client countries and competitors, suggest that economic policy must not be based on just one index of the effective exchange rate of the peseta but on several.

What game? By which rules? Adaptation and flexibility in the EC's Foreign Economic Policy

Young, Alasdair R
Fonte: Universidade Nacional da Austrália Publicador: Universidade Nacional da Austrália
Tipo: Working/Technical Paper Formato: 138958 bytes; 351 bytes; application/pdf; application/octet-stream
EN_AU
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66.14%
[Conclusion] This chapter has challenged the common perception that the EC's foreign economic policy is firmly supranational (see, for example, M. E. Smith, 2001). It has also illustrated how the institutional context in which the member governments choose whether to cooperate has changed over time and not always in ways that they favoured. Thus this chapter has demonstrated that the EC's status as an international actor is complicated even within economic policy. In doing so it has revealed that there are a variety of forms of cooperation among which the EC's member governments can choose if they decide to cooperate. This suggests that it may be worth thinking about the different forms of cooperation in EC foreign economic policy as forming a spectrum ranging from no cooperation through ‘soft’ cooperation to 'hard' cooperation, where exclusive EC competence applies. Considered in this light, the differences between the practices in the EC's different external policies may not be so stark as it might at first appear.; no

Australia's Foreign Economic Policy Direction and ASEAN: From Multilateralism to Plurilateralism

Sridharan, Sneha
Fonte: Universidade Nacional da Austrália Publicador: Universidade Nacional da Austrália
Tipo: Relatório
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66.21%
Australia's foreign economic policy has experienced profound changes since the early 1980s, and so has its policy towards ASEAN . The Australian Government has envisioned an integrated, whole-of-nation and whole-of-government approach in outlining Australia's trade policy. The Minister for Trade, Mr Simon Crean has referred to this as the "Twin Pillars" of trade policy. The first pillar focuses on opening up new markets 'at the border' through trade liberalisation, thus creating new export opportunities in the process. The second pillar consists of domestic reform ' behind the border' in Australia, aimed at raising productivity and making our exports more globally competitive. Changes in dominant policy perceptions represent a key factor of Australia' s foreign economic policy reorientation- there was an increased emphasis on the economic dimension of national interest, appraisal of ASEAN as an integral part of the Asia-Pacific economic architecture and the perception of how Australia should relate to East Asia. The resurgence of East Asian regionalism demonstrated by the reliance of Southeast Asian countries on ASEAN and the failure to start talks on an FTA with ASEAN led the Australian Government into the first steps towards a bilateral strategy. There is a practical recognition that many of our competitors in the region are pursuing their own trade agendas through FTAs. For example...

Turkey : Economic Reform and Accession to the European Union

Hoekman, Bernard M.; Sübidey, Togan
Fonte: Washington, DC: World Bank and Centre for Economic Policy Research Publicador: Washington, DC: World Bank and Centre for Economic Policy Research
Tipo: Publications & Research :: Publication; Publications & Research :: Publication
ENGLISH; EN_US
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76.26%
This volume analyzes the economic challenges confronting Turkey in its quest to accede to the European Union (EU). It focuses on the extent to which Turkey is ready to join the Single Market, comply with the EU's body of economic regulations and directives, the Acquis Communautaire, and meet the Maastricht criteria for fiscal, monetary, and exchange rate policies. This book also provides an assessment of Turkey's national program to meet the accession requirements. It describes briefly what Turkey needs to achieve on the economic policy front to satisfy the conditions for accession, the progress to date, and the likely consequences of implementing the full body of EU requirements. The book is divided into four parts: 1) An analysis of the macroeconomic policies for EU accession; 2) An analysis of the effects of integration on key sectors: agriculture; manufacturing; services industries, including banking, telecommunications, transportation, and natural gas; and network industries; 3) An exploration of key economic policy challenges...

Mali - Economic Policy and Public Finance Management Credit

Mastri, Lawrence
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Tipo: Publications & Research :: Brief; Publications & Research
ENGLISH
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66.11%
The Economic Policy and Public Finance Management Credit (EPPFMC) was part of the Country Assistance Strategies (CAS) base case lending scenario of budget support operations. The thematic coverage of the EPPFMC focused on policy and institutional issues in macro, public finance, and selected sector areas. It complemented self-standing sector investment operations covering health, education, rural infrastructure, agricultural competitiveness, support to growth, and transport corridors. The EPPFMC aimed to: (i) promote growth and poverty reduction through (a) strengthening macroeconomic and fiscal management and (b) implementing key actions underpinning Mali's long-term growth and competitiveness; and, (ii) improve efficiency, accountability, and transparency in public finance management through strengthening (a) public expenditure management at central and decentralized levels and (b) the public procurement system. Some of the lessons are as follows: (a) The operation demonstrated the merits of including in Mali's policy-based lending operations...

World Bank Lending and the Quality of Economic Policy

Smets, Lodewijk; Knack, Stephen
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Tipo: Publications & Research :: Policy Research Working Paper; Publications & Research
ENGLISH; EN_US
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66.3%
This study investigates the impact of World Bank development policy lending on the quality of economic policy. It finds that the quality of policy increases, but at a diminishing rate, with the cumulative number of policy loans. Similar results hold for the cumulative number of conditions attached to policy loans, although quadratic specifications indicate that additional conditions may even reduce the quality of policy beyond some point. The paper measures the quality of economic policy using the World Bank's Country Policy and Institutional Assessments of macro, debt, fiscal and structural policies, and considers only policy loans targeted at improvements in those areas. Previous studies finding weaker effects of policy lending on macro stability have failed to distinguish loans primarily intended to improve economic policy from other loans targeted at improvements in sector policies or in public management. The paper also shows that investing in economic policy does not "crowd out" policy improvements in other areas such as public sector governance or human development. The results are robust to using alternative indicators of policy quality...

A politica economica do governo João Goulart : restrições estruturais e vetos politicos; The economic policy of João Goulart´s government : structural restrictions and political vetoes

Mario Augusto Morato Pinto de Almeida
Fonte: Biblioteca Digital da Unicamp Publicador: Biblioteca Digital da Unicamp
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 25/02/2010 PT
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66.11%
Em meio a uma grande crise político-institucional, o governo João Goulart se iniciou em setembro de 1961. Além da instabilidade político-institucional, o governo se deparava com o aumento das mobilizações sociais e com a extrema politização das relações internacionais imposta pela Guerra Fria. Na área econômica, os seus principais desafios eram a inflação crescente e os problemas de balanço de pagamentos. Apesar de propostas oficiais enérgicas para o combate desses problemas, quando ocorreu a ruptura da legalidade, o Brasil se encontrava com inflação galopante, deterioração ainda maior das contas externas e crescimento negativo do produto per capita. A deterioração dos indicadores macroeconômicos e a intensificação da crise político-social inspiraram muitos analistas a responsabilizarem o próprio Jango pelo golpe militar de abril de 1964. Críticas dirigidas ao estilo político do ex-presidente são comuns nesse tipo de interpretação. Em relação à política econômica do governo, alguns estudos sublinham a ineficácia ou a irracionalidade dessas políticas. Este trabalho, por sua vez, enfatiza as restrições estruturais de ordem econômica (as tendências cíclicas de uma economia subdesenvolvida, as mudanças induzidas pelo Plano de Metas...

The Social Accounting Matrix as a working instrument for defining economic policy. Application in Portugal with emphasis on the general government sector

Santos, Susana
Fonte: Global Economic Modeling Network Publicador: Global Economic Modeling Network
Tipo: Conferência ou Objeto de Conferência
Publicado em /07/2003 ENG
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The study of the Social Accounting Matrix, usually known as SAM, arises from the need to place sectors within the general context of the economy, as well as the need to find out more about the effects of macroeconomic policies at the sectoral level and sectoral policies at the macroeconomic level. Based on the principle that the study of a sector should be carried out under a general equilibrium approach, moving beyond the context of partial equilibrium, the SAM is one possibility for meeting such needs, in that it provides a complete account of the circular flow in the economy. After presenting the general characteristics of their framework, three SAMs (1997¬1999) will be constructed, with emphasis on the General Government sector. These will be created from the more recent data of the Portuguese System of National Accounts, the harmony between them both being demonstrated for the first year by identifying the identities and balances of the system's various internal accounts on the constructed matrix. The modelling of the constructed SAMs will begin with the deduction and decomposition of accounting multipliers, which will be used to study the impact of Economic Policy measures, namely Budget Policy, on the Portuguese economy. Tests will be performed to check the veracity of the SAMs...

Política econômica e Estado; Economic policy and State

Clark, Giovani
Fonte: Universidade de São Paulo. Instituto de Estudos Avançados Publicador: Universidade de São Paulo. Instituto de Estudos Avançados
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; ; ; ; ; Formato: application/pdf; application/pdf
Publicado em 01/04/2008 POR; ENG
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66.13%
O artigo enfoca, pela óptica do direito econômico, as influências das políticas econômicas privadas (basicamente do capital transnacional) e dos entes internacionais sobre as políticas econômicas públicas, especialmente as realizadas pelos Estados em desenvolvimento. Enfatiza a mutação do neoliberalismo de regulamentação para o de regulação como exigência dos poderes econômicos privados, identificando entre os seus resultados o enfraquecimento do Estado e a descrença na democracia. E, ainda, defende a existência de espaços para a execução de ações econômicas endógenas por parte dos Estados Nacionais, a fim de viabilizar a eficácia de suas Constituições econômicas e suprir as carências de seus povos.; This paper deal with, by Economical Law view, the effects of private economic policy, essentially of foreign capital, and the international organizations above the public economic policy, mainly that politics performed by the development nations. Lay emphasis on the mutation of the regulatory New Liberalism to the regulation as demand of private economic powers, recongnized enter their results: The decline of the State and the unbelief of democracy. Defends existence of spaces for the execution of endogenous economic actions by part of National States...

Economic Policy and Economic Law; Política econômica e direito econômico

Bercovici, Gilberto
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Direito Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Direito
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; ; Formato: application/pdf
Publicado em 01/01/2010 POR
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66.17%
The article explores the tense and complex relationships between Economic Policy and Economic Law, the several conceptual changes of economic policy and the incorporation of economic policies by the democratic constitutions during the 20th century.; O artigo explora as complexas e tensas relações entre Política Econômica e Direito Econômico, as várias mudanças na concepção de política econômica e a incorporação de políticas econômicas pelas constituições democráticas durante o século XX.

Measuring economic policy uncertainty

Baker, Scott R.; Bloom, Nicholas; Davis, Steven J.
Fonte: Centre for Economic Performance, London School of Economics and Political Science Publicador: Centre for Economic Performance, London School of Economics and Political Science
Tipo: Monograph; NonPeerReviewed Formato: application/pdf
Publicado em /10/2015 EN; EN
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66.17%
We develop a new index of economic policy uncertainty (EPU) based on newspaper coverage frequency. Several types of evidence – including human readings of 12,000 newspaper articles – indicate that our index proxies for movements in policy-related economic uncertainty. Our US index spikes near tight presidential elections, Gulf Wars I and II, the 9/11 attacks, the failure of Lehman Brothers, the 2011 debt-ceiling dispute and other major battles over fiscal policy. Using firm-level data, we find that policy uncertainty raises stock price volatility and reduces investment and employment in policy-sensitive sectors like defense, healthcare, and infrastructure construction. At the macro level, policy uncertainty innovations foreshadow declines in investment, output, and employment in the United States and, in a panel VAR setting, for 12 major economies. Extending our US index back to 1900, EPU rose dramatically in the 1930s (from late 1931) and has drifted upwards since the 1960s.