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"As ligações de hidrogênio e o efeito do substituinte - Influência na ressonância e aromaticidade de cátions e ácidos orgânicos"; "Hydrogen bonds and substituent effect - Influence in the resonance and aromaticity of the cations and organic acids"

Parreira, Renato Luis Tâme
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 11/07/2006 PT
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A natureza das ligações de hidrogênio e a influência destas interações na estrutura eletrônica de complexos neutros, catiônicos, aniônicos e radicalares foi estudada utilizando-se análises geométricas, energéticas, eletrônicas e topológicas. Inicialmente, verificaram-se alterações na aromaticidade do cátion pirílio após a complexação com uma a três moléculas de água. Tais complexos foram ainda estudados em meio reacional com constante dielétrica igual a da água com o emprego do modelo PCM (Polarizable Continuum Model). Adicionalmente, os efeitos da hidroxilação na estrutura eletrônica dos cátions benzopirílio e flavílio foram considerados. Posteriormente, analisaram-se os efeitos das fortes ligações de hidrogênio na ressonância do grupo carboxila em complexos formados entre o radical hidroperoxil e os ácidos fórmico, acético e trifluoroacético. Como extensão desse trabalho, estudos envolvendo complexos obtidos com e sem restrições na otimização de geometria possibilitaram obter informações a respeito da ressonância dos grupos carboxila e carboxilato quando o fluoreto de hidrogênio interage linear ou perpendicularmente com todos os átomos do ácido fórmico e do ânion formiato. O desenvolvimento das atividades supracitadas compreendeu a análise da função de onda pelos métodos NBO (Natural Bond Orbital)...

Fatores determinantes do preço de emissão primária de debêntures no Brasil: uma análise exploratória; Factors affecting the issuance price of corporate bonds in Brazil: exploratory analysis

Paiva, Eduardo Vieira dos Santos
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 11/09/2006 PT
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O objetivo geral do trabalho foi analisar a formação dos preços de emissão de debêntures a partir de fatores determinantes do preço, medido pelo spread em relação a títulos públicos federais. Buscou-se identificar fatores que, além do rating, influenciam os preços, diferenças de spreads em função de grupos e associações de atributos de variáveis. A amostra contou com 154 registros de debêntures não conversíveis, emitidas no período de 2000 a 2005, com emissão primária por meio de leilão público e que receberam pelo menos um rating. O estudo pode ser classificado como quantitativo e descritivo, uma pesquisa ex-post-facto, com estrutura de dados pooled cross-section e tem como base o modelo de fatores, em linha com o modelo APT. Foi utilizada a regressão múltipla para análise da relação entre as variáveis e seu peso na formação dos spreads; regressão logística, para a diferenciação de setor e indexador; e análise de correspondência, para se avaliar preferências em termos de atributos de qualidade de crédito, maturidade e indexador. Concluiu-se que as variáveis referentes a risco de crédito foram relevantes na determinação do spread. Destaque-se, também, a importância do indexador IGP-M...

O mercado de títulos públicos: desmaterialização e circulação; The government bonds market: dematerialization and circulation

Catapani, Marcio Ferro
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 03/05/2011 PT
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O Estado, para obter recursos com o objetivo de financiar suas atividades, recorre ao mercado por meio de dois mecanismos: a obtenção de empréstimos individualizados e o lançamento de títulos públicos. Na realidade atual, a dívida mobiliária alcança volume muito superior ao da contratual, tendo em vista algumas vantagens do mecanismo dos títulos públicos. Entre essas vantagens, pode-se citar um universo maior de potenciais compradores, a possibilidade de execução de política monetária, a maior facilidade de controle, o menor custo de negociação e escrituração. Fenômeno também observado nas últimas décadas, em escala mundial, é de que os títulos públicos sejam emitidos de modo escritural e eletrônico. Nesse contexto, não pode ser aplicado a esses valores o ferramental teórico e normativo dos títulos de crédito. Com efeito, se a doutrina tradicional considerava os papéis emitidos pelo Estado como uma espécie desses títulos, tal constatação não mais se sustenta, em especial diante da completa inexistência de um suporte documental dos ativos eletrônicos. As características e institutos próprios dos títulos de crédito, como a cartularidade, a literalidade, o endosso e o aval não são compatíveis com a realidade negocial que hoje conforma os títulos públicos. Um conceito jurídico que pode explicar a natureza atual dos títulos públicos e permitir o regramento das operações que os envolvem é o de instrumento financeiro. Desenvolvido no âmbito do ordenamento comunitário europeu...

Informações contábeis governamentais e o mercado secundário de títulos públicos: um estudo sob a ótica da value relevance no Brasil; Governmental accounting information and the secondary market for government bonds: a study from the perspective of value relevance in Brazil.

Suzart, Janilson Antonio da Silva
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 03/12/2013 PT
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A sociedade, em especial a mídia e os investidores, vem demonstrando certa preocupação com a qualidade das informações evidenciadas pelos entes públicos. Ao final do ano de 2012, algumas operações realizadas pelo governo federal brasileiro, com o objetivo de melhorar o superávit fiscal, não foram bem vistas por bancos e consultorias, que questionaram e ajustaram os números governamentais em seus relatórios. No caso brasileiro, a preocupação demonstrada pelo mercado é uma evidência de que esses agentes podem fazer uso das informações contábeis governamentais, além de se preocuparem com o processo gerador dessas informações. A literatura internacional destaca evidências sobre a capacidade preditiva das informações contábeis governamentais em relação aos mercados de títulos de dívida pública, em especial para os títulos dos governos subnacionais. Todavia, há poucas evidências na literatura acerca do papel das informações contábeis dos governos nacionais. A partir da observação dessa lacuna, a presente pesquisa buscou identificar com que intensidade as informações contábeis governamentais influenciam o apreçamento dos títulos públicos emitidos pelo governo federal brasileiro, negociados no mercado secundário. Nesta pesquisa...

Controlling factors determining the selective HSCN addition to double bonds and their application to the synthesis of 7-isothiocyano-7,8-alpha-dihydro-bisabolene

Oliveira,Cecilia M. de; Silva,Cleuza C. da; Collins,Carol H.; Marsaioli,Anita J.
Fonte: Sociedade Brasileira de Química Publicador: Sociedade Brasileira de Química
Tipo: Artigo de Revista Científica Formato: text/html
Publicado em 01/10/2001 EN
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The reactivity of terminal and trisubstituted double bonds of monoterpenes with HSCN has been examined by GC giving evidence that kinetics is responsible for the chemoselective addition to terminal double bonds in terpenes. The results show that the addition to the terminal double bond is about 17 times faster than for trisubstituted double bonds and that the presence of the first SCN group in the molecule prevents a second addition. The presence of a hydroxyl or methoxy group in the molecule, decreases the reaction kinetics. Based on these kinetic experiments a two steps synthesis of the natural product 7-isothiocyano-7,8-dihydro-alpha-bisabolene using bisabolol as starting material, was planned and successfully accomplished.

Comovement and Predictability Relationships Between Bonds and the Cross-Section of Stocks

Baker, Malcolm P.; Wurgler, Jeffrey
Fonte: Harvard University Publicador: Harvard University
Tipo: Artigo de Revista Científica
EN_US
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Government bonds comove more strongly with bond-like stocks: stocks of large, mature, low-volatility, profitable, dividend-paying firms that are neither high growth nor distressed. Variables derived from the yield curve that are already known to predict returns on bonds also predict returns on bond-like stocks; investor sentiment, a predictor of the cross section of stock returns, also predicts excess bond returns. These relationships remain in place even when bonds and stocks become "decoupled" at the index level. They are driven by a combination of effects including correlations between real cash flows on bonds and bond-like stocks, correlations between their risk-based return premia, and periodic flights to quality.

Indexed Bonds

Poole, William
Fonte: William E. Simon Graduate School of Business Administration, University of Rochester Publicador: William E. Simon Graduate School of Business Administration, University of Rochester
ENG
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Earlier this year the U.S. Treasury announced plans to issue indexed bonds. However, the Treasury did not announce the details of the bonds, or the amount to be issued. These matters were subject to public comments and further consideration.
Most economists have long favored Treasury issuance of indexed bonds. The Treasury itself and some securities firms have resisted this step. My purpose here is to review the case for indexed bonds and discuss the characteristics such bonds should have to provide the greatest possible benefits.

Os v??nculos afetivos na sala de aula do Ensino Fundamental: leituras de uma professora com as lentes do Imagin??rio; Bonds of affection in elementary classroom: an educator s readings through the lenses of the Imaginary

NEUMANN, M??rcia Knabah
Fonte: Universidade Federal de Pelotas; Educa????o; Programa de P??s-Gradua????o em Educa????o; UFPel; BR Publicador: Universidade Federal de Pelotas; Educa????o; Programa de P??s-Gradua????o em Educa????o; UFPel; BR
Tipo: Dissertação Formato: application/pdf
POR
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This qualitative-approach dissertation aims at presenting to elementary schools and their teachers a reflection on my practice as an educator, potentialized in postgraduate studies, whose focus was the value of bonds of affection between teachers and students in the final years of elementary school. Authors such as Humberto Romesin Maturana, Georges Snyders, L??cia Maria Vaz Peres, Juremir Machado da Silva and Marcel Postic were adopted as theoretical references for showing epistemological strictness and devotion to the affective dimension in pedagogic relationships and to aspects referring to the contributions of the Imaginary to Education. The basis of the research essentially consists of the voice of teenage students of Afonso Vizeu City School, located in the city of Pelotas-RS, through the representation of what they think about bonds of affection between students and teachers. The empiric data of this dissertation resulted from the application of the following techniques: Free Association of Words , Free Drawing and Writing Fragments . Through the analysis, it was revealed the importance students give to bonds of affection in school quotidian, especially to the friendly, funny, happy, sympathetic, reaching and always-standing-by teacher figure; Esta disserta????o de Mestrado...

Broadening the Offering Choice of Corporate Bonds in Emerging Markets : Cost-Effective Access to Debt Capital

Endo, Tadashi
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
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The development of corporate bond markets has been constrained in many emerging economies, partly because the regulatory model is implicitly designed for stand-alone public offerings. Corporate bonds are intrinsically more suitable for non-retail investors than for retail investors. Nonetheless, the prevailing regulatory model puts an excessive emphasis on disclosure and investor protection as well as government oversight, regardless of targeted investors. Such a non-differentiating regulatory approach disconnects issuers from investors by considerably raising opportunity costs to issuers. Broadening the choice of offering methods would lower corporate bond issuance costs, thereby allowing more issuers to finance their investments with bond issues. Additional forms of offerings are traditional private placements, institutional offerings, and shelf registration facilitated by integrated disclosure.

On the Financial Sustainability of Earnings-Related Pension Schemes with “Pay-As-You-Go” Financing and the Role of Government Indexed Bonds

Robalino, David A.; Bodor, András
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
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In this paper the authors reconsider the idea of an earnings-related pension system with reserves invested in indexed government bonds as a mechanism to both ensure financial sustainability and improve security. They start by reviewing the characterization of the sustainable rate of return of an earnings-related pension system with pay-as-you-go financing. The authors show that current proxies for the sustainable rate, including the Swedish "gyroscope," are not stable and propose an alternative measure that depends on the growth of the buffer-stock and the pay-as-you-go asset. Using a simple one-sector macroeconomic model that embeds a notional account pension system they then show how GDP indexed government bonds, if combined with the right measure for the sustainable rate of return on contributions, could be used to generate a sustainable and secure earnings-related pension system, without becoming a fiscal burden. The proposal is particularly attractive for countries considering reforms to earnings-related systems that have accumulated a large implicit pension debt. In this case, the government bonds allow the financing of this debt in a transparent way. The proposed mechanism can also facilitate the transition to a fully-funded pension system when the government bonds are allowed to be traded.

Hybrid Issuance Regimes for Corporate Bonds in Emerging Market Countries

Loladze, Tamar
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Tipo: Trabalho em Andamento
EN_US
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36.52%
Securities regulators in many developing countries are looking for ways to help grow their nongovernment bond markets to finance development. A common challenge is onerous regulations for issuance of bonds, which tend to discourage companies from coming to market. This paper explains and analyzes an issuance framework—a hybrid offer regime (HBOR)—that is particularly suitable for bonds and could help encourage greater issuance and market growth. The HBOR reduces issuance requirements and approval times for bond issuers but maintains certain protections to ensure investor comfort. While certain aspects of this type of issuance have been covered in literature on private placements, the review of hybrid offer regimes, as discussed in this paper, is new and has been evaluated by the WBG. Drawing on the experience of eight countries, the paper identifies key features of HBORs and highlights important issues for policymakers to consider in their implementation. The findings conclude that the most salient features of HBORs are: i) investment limited to qualified investors...

Why Investors Prefer Nominal Bonds: a Hypothesis

Coleman, William
Fonte: Centre for Economic Policy Research, RSSS Publicador: Centre for Economic Policy Research, RSSS
Tipo: Working/Technical Paper
EN
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36.54%
The paper advances an answer to a puzzle: Why is any lending or borrowing done in terms of money, when such money debt exposes the lenders’ wealth to inflation risk? The ‘received’ answer to this question is that money bonds are just proxies for real bonds, proxies born of insufficient appreciation, or a benign neglect, of inflation risk. As mere ‘proxies’, this answer implies that money bonds are redundant: anything a money bond could do, a real bond could do. The thesis of the paper is that money bonds are not redundant. Money bonds have a social benefit. That benefit lies in the reduction that money bonds secure in the unpredictability of consumption that arises from the operation of real balance effects in an environment of unpredictable money shocks. It is the very vulnerability of money bonds to inflation makes them useful in immunising the economy against unpredictable redistributions of purchasing power caused by real balance effects.; no

What are Green Bonds?

World Bank
Fonte: Washington, DC Publicador: Washington, DC
Tipo: Working Paper; Publications & Research; Publications & Research :: Working Paper
ENGLISH; EN_US
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The explosive growth of green bonds in the capital markets is increasingly attracting attention from investors. This surge in interest has created a demand for accessible information on the green bond market. This primer was created in response to this demand and covers the principles of this relatively new financial instrument. The following intends to serve as a guide for those interested in better understanding the nature of green bonds. The content will aim to distinguish green bonds from other traditional financial instruments. It will also provide insight into the potential of green bonds to mobilize new sources of climate finance. This paper includes the following highlights: understanding bonds (chapter one); understanding green bonds (chapter two); and benefits and potential.

Government Bonds in Domestic and Foreign Currency : The Role of Macroeconomic and Institutional Factors

Claessens, Stijn; Klingebiel, Daniela; Schmukler, Sergio
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
Tipo: Publications & Research :: Policy Research Working Paper; Publications & Research
ENGLISH; EN_US
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36.49%
The development of government bond markets and, in particular, their currency composition have recently received much interest, partly because of their relation with financial crises. The authors study the determinants of the size and currency composition of government bond markets for a panel of industrial and developing countries. They find that countries with larger economies, greater domestic investor bases, and more flexible exchange rate regimes have larger domestic currency bond markets, while smaller economies rely more on foreign currency bonds. Better institutional frameworks and macroeconomic fundamentals enhance both domestic currency bond markets and increase countries' ability to issue foreign currency bonds, while they raise the share of foreign exchange bonds.

Development Finance via Diaspora Bonds: Track Record and Potential

Ketkar, Suhas L.; Ratha, Dilip
Fonte: World Bank, Washington, D.C. Publicador: World Bank, Washington, D.C.
Tipo: Publications & Research :: Policy Research Working Paper; Publications & Research
ENGLISH; EN_US
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36.61%
A diaspora bond is a debt instrument issued by a country - or potentially, a sub-sovereign entity or a private corporation - to raise financing from its overseas diaspora. Israel and India have raised $35-40 billion using these bonds. Drawing on their experiences, this paper discusses the rationale, methodology, and factors affecting the issuance of diaspora bonds for raising external development finance. The Government of Israel has offered a flexible menu of diaspora bonds since 1951 to keep the Jewish diaspora engaged. The Indian authorities, in contrast, have used this instrument for balance of payments support, to raise financing during times when they had difficulty in accessing international capital markets. Diaspora bonds are often sold at a premium to the diaspora members, thus fetching a "patriotic" discount in borrowing costs. Besides patriotism or the desire to do good in the investor's country of origin, such a discount can also be explained by the fact that diaspora investors may be more willing and able to take on sovereign risks of default in hard currency as well as devaluation as they may have local currency liabilities and they may be able to influence the borrower's decision to service such debt. The paper discusses several conditions for successful diaspora bond issuance having a sizeable diaspora...

Hydrodynamical behavior of symmetric exclusion with slow bonds

Franco, Tertuliano; Gonçalves, Patrícia; Neumann, Adriana
Fonte: Elsevier Publicador: Elsevier
Tipo: Artigo de Revista Científica
Publicado em //2013 ENG
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We consider the exclusion process in the one-dimensional discrete torus with $N$ points, where all the bonds have conductance one, except a finite number of slow bonds, with conductance $N^{-\beta}$, with $\beta\in[0,\infty)$. We prove that the time evolution of the empirical density of particles, in the diffusive scaling, has a distinct behavior according to the range of the parameter $\beta$. If $\beta\in [0,1)$, the hydrodynamic limit is given by the usual heat equation. If $\beta=1$, it is given by a parabolic equation involving an operator $\frac{d}{dx}\frac{d}{dW}$, where $W$ is the Lebesgue measure on the torus plus the sum of the Dirac measure supported on each macroscopic point related to the slow bond. If $\beta\in(1,\infty)$, it is given by the heat equation with Neumann's boundary conditions, meaning no passage through the slow bonds in the continuum.; Fundação para a Ciência e a Tecnologia (FCT)

A multifactor pricing model for cat bonds in the secondary market

Gomez, Laura; Carcamo, Ulises
Fonte: Press Academia Publicador: Press Academia
Tipo: article; info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Art??culo; publishedVersion
ENG
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Given the relevance that Cat Bonds are taking in the financial markets, as well as their appeal for different types of investors, it becomes pertinent to understand the price dynamics of these securities in the secondary market. Several authors have developed and proposed different valuation approaches, focusing on the probability of occurrence of catastrophic events, as the main variable impacting the pricing of Cat bonds in the secondary market. However, the lack of inclusion of other factors considered relevant for investors, narrows the range of pricing driver???s of Cat Bonds. This paper seeks to address the former need, presenting a panel data approach of a multifactor spread model, which comprehends 5 relevant variables. The results proved an adequate fitness and show that the model can be applied to both the P&C and, the Life market.

Transferência do risco catastrófico para o mercado através do uso de Cat Bonds

Ribeiro, Sílvia Martins
Fonte: Instituto Superior de Economia e Gestão Publicador: Instituto Superior de Economia e Gestão
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em //2012 POR
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Mestrado em Finanças; A ocorrência de catástrofes naturais expõe as seguradoras a elevados riscos. Para cobrir as avultadas perdas que daí poderão advir foram criados títulos securitizados como alternativa ao resseguro e aos demais produtos. Os títulos que maior crescimento têm registado desde a sua emissão são as Catastrophe Bonds (Cat Bonds). A metodologia utilizada no presente estudo pretendeu analisar as rendibilidades, volatilidades, correlações e risco sistemático de títulos com exposição ao risco catastrófico. Na análise das rendibilidades, volatilidades e correlações foi recolhida uma amostra de índices com exposição ao risco catastrófico e índices de mercado. Para a análise do risco sistemático foram utilizados fundos de investimento com exposição ao risco catastrófico e índices de mercado, recorrendo a regressões com dados painel com efeitos aleatórios e efeitos fixos. Conclui-se que, na ótica do investidor, estes títulos são atrativos devido à elevada rendibilidade e fraca volatilidade, tal como à fraca correlação e risco sistemático com os índices de mercado, mesmo durante a crise do subprime. Este tema vem ao encontro das preocupações na gestão de risco das seguradoras que são cada vez mais fulcrais para a solvência destas instituições. Por outro lado...

Valuation of Defaultable Bonds and Debt Restructuring

Dumitrescu, Ariadna
Fonte: Conselho Superior de Investigações Científicas Publicador: Conselho Superior de Investigações Científicas
Tipo: Documento de trabajo
ENG
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In this paper we develop a contingent valuation model for zero-coupon bonds with default. In order to emphasize the role of maturity time and place of the lender’s claim in the hierarchy of debt of a firm, we consider a firm that issues two bonds with different maturities and different seniorage. The model allows us to analyze the implications of both debt renegotiation and capital structure of a firm on the prices of bonds. We obtain that renegotiation brings about a significant change in the bond prices and that the effect is dispersed through different channels: increasing the value of the firm, reallocating payments, and avoiding costly liquidation. Moreover, the presence of two creditors leads to qualitatively different implications for pricing, while emphasizing the importance of bond covenants and renegotiation of the entire debt.

El impacto de la liquidez en los rendimientos esperados de las obligaciones brasileñas; The impact of liquidity on expected returns from Brazilian corporate bonds; O impacto da liquidez nos retornos esperados das debêntures brasileiras

Giacomoni, Bruno Hofheinz; Sheng, Hsia Hua
Fonte: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Publicador: Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade
Tipo: info:eu-repo/semantics/article; info:eu-repo/semantics/publishedVersion; Artigo Avaliado pelos Pares Formato: application/pdf
Publicado em 01/03/2013 POR
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Neste trabalho, teve-se como objetivo identificar o impacto do risco de liquidez nos retornos excedentes esperados das debêntures no mercado secundário brasileiro. Foram realizadas análises de regressão em painel desbalanceado com dados semestrais de 101 debêntures ao longo de oito semestres (primeiro semestre de 2006 ao segundo semestre de 2009), totalizando 382 observações. Sete proxies (spread de compra e venda, %zero returns, idade, volume de emissão, valor nominal de emissão, quantidade emitida e %tempo) foram utilizadas para testar o impacto do risco de liquidez nos yield spreads das debêntures. O yield spread foi controlado por até dez outras variáveis determinantes que não a liquidez (fator de juros, fator de crédito, taxa livre de risco, rating, duration, quatro variáveis contábeis e volatilidade de equity). A hipótese nula de que não há prêmio de liquidez para o mercado secundário de debêntures no Brasil foi rejeitada apenas para três das sete proxies (spread de compra e venda, valor nominal de emissão e quantidade emitida). Os prêmios encontrados são bastante baixos (1,9 basis point para cada 100 basis point de incremento no spread de compra e venda, 0,5 basis point para um aumento de 1% no valor do valor nominal de emissão e 0...