Página 1 dos resultados de 1041 itens digitais encontrados em 0.004 segundos

Análise de estratégias de hedging estáticas aplicadas a commodities agrícolas.; Analysis of static hedging strategies applied to agricultural commodities.

Rossi, Cláudio Antonio
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 11/08/2008 PT
Relevância na Pesquisa
56.71%
Dentre as diversas ferramentas disponíveis para gestão de risco no mercado financeiro, este trabalho analisa estratégias de hedging para commodities agrícolas, utilizando o mercado futuro. Isto posto, efetua-se uma revisão das diferentes estratégias apresentadas pela literatura e analisa-se sua aplicação para o mercado brasileiro. Ao construir uma estratégia de hedging no mercado futuro, busca-se determinar o número de contratos a ser adquirido ou vendido, de forma a reduzir o risco financeiro, resultante de oscilações adversas no preço dos ativos. Ou seja, considerando-se um portfólio composto por dois ativos, um no mercado à vista e outro no futuro, as diferentes medidas de desempenho caracterizadas pelas diversas estratégias - conduzem a diferentes portfólios ótimos. Dessa forma, pretende-se analisar qual a melhor estratégia, determinando, implicitamente, qual a composição de portfolio mais adequada a um agente específico no mercado de commodities. São analisados o mercado do café, da soja, do açúcar e do álcool. Ativos financeiros, como o câmbio e o Ibovespa, também são considerados, a fim de averiguar eventuais diferenças de comportamento das estratégias, resultantes de peculiaridades do mercado de commodities. As estratégias estudadas foram: de mínima variância; de mínima variância condicionada ao período de carregamento...

Modelo de formação de preços de commodities agrícolas aplicado ao mercado de açúcar e álcool; Agricultural commodity pricing model applied to the sugar and ethanol markets

Pereira, Leonel Molero
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 14/05/2009 PT
Relevância na Pesquisa
56.88%
O problema estudado nesta tese foi a formação de preços de commodities agrícolas relacionadas com a produção de bioenergia. A possibilidade de substiuição de combustíveis fósseis, derivados do petróleo, por alternativas renováveis, como o etanol proveniente da cana-de-açúcar, inseriu um novo contexto no mercado de commodities. O objetivo principal desta tese foi propor um modelo de formação de preços que levasse em consideração o conceito de commodities agrícolas como componentes da matriz energética e aplicá-lo ao mercado brasileiro de açúcar e álcool. Para a especificação do modelo, foram elaboradas premissas que têm base na interdependência de preços com o petróleo, na Teoria de Estocagem, na sazonalidade das safras e na volatilidade do mercado. A volatilidade foi considerada no estudo porque, em períodos de turbulência econômica, os investidores buscam o mercado de commodities para proteger o valor real do capital. Para elaborar e testar o modelo, a pesquisa foi dividida em quatro partes interrelacionadas. A primeira consistiu na análise de outros modelos da literatura e dos processos estocásticos descritos pelas variáveis que compõem os preços das commodities. A segunda parte consistiu na elaboração das premissas...

Biocombustíveis, alimentos e petróleo: uma análise retrospectiva da experiência brasileira; Biofuels, Food and Oil: A Retrospective Analysis of Brazilian Experience.

Rico, Julieta Andrea Puerto
Fonte: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP Publicador: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
Publicado em 18/07/2013 PT
Relevância na Pesquisa
46.75%
Os biocombustíveis são produzidos de acordo a conjunturas do mercado de petróleo e das commodities agrícolas, e são inseridos na esfera produtiva dos derivados de petróleo através de incentivos governamentais. O objetivo do trabalho foi analisar a relação entre os setores de biocombustíveis, alimentos e petróleo recorrendo ao referencial teórico sobre renda dos recursos naturais e ao método histórico. Na primeira etapa foram identificados vasos comunicantes entre os preços do petróleo e de algumas commodities agrícolas, observando que o excedente criado com o petróleo influencia os preços das commodities agrícolas e, a partir do processo de financeirização desta esfera, os comercializadores oligopsônicos de alimentos podem extrair um excedente dos proprietários da terra. Na segunda etapa foram analisados os programas brasileiros. Foi observado que no caso do biodiesel a criação de rendas diferenciais a partir da produção de matérias primas da agricultura familiar fica restringida. A obtenção deste tipo de rendas depende do preço de mercado dos óleos vegetais provenientes da agricultura capitalista e de acordo aos incentivos formulados para o PNPB ainda não se configura um mercado de referência que permita escolher o mercado de energia sendo preferível auferir a renda da terra no mercado de óleos vegetais para alimentação. Análise comparativa revelou com significância estatística que os preços dos óleos vegetais tendem a ser superiores aos dos fósseis equivalentes. Os resultados da pesquisa permitem concluir que as tentativas de viabilizar o biodiesel: a) na década de 1970 careceram de articulações políticas para superar as dificuldades impostas pelas condições de mercado...

Análise do mecanismo de transmissão dos preços internacionais de commodities agrícolas sobre o comportamento da taxa de câmbio real no Brasil

Margarido, Mario Antonio; Felippe, Cauê Serigati; Bruno, Benzaquen Perosa
Fonte: Fundação Getúlio Vargas Publicador: Fundação Getúlio Vargas
Tipo: Trabalho em Andamento
EN_US
Relevância na Pesquisa
56.58%
This paper examined the transmission mechanism of international prices of agricultural commodities into the real exchange rate in Brazil for the period from January 2000 to February 2010. We used time series models (ARIMA Model, Transfer Model, Intervention Analysis, Johansen Cointegration Test) in determination of the short and long run elasticities. Transfer Function Model results show that changes in international prices of agricultural commodities are transmitted to the real exchange rate in Brazil in the short run, however, that transmission is less than unity, thus configuring the inelastic relationship. Johansen cointegration tests show that these variables are not co-integrated, no longer converge to the long-run equilibrium. These results are in agreement Cashim et al. (2004), which also found no long run relationship between real exchange rate and commodity prices in the case of Brazil. These results show that monetary shocks have greater weight on changes of the real exchange rate than real shocks.

Diversificação de commodities no uso da terra na agricultura do Estado do Paraná, Brasil

Watanabe, Melissa
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Tese de Doutorado Formato: application/pdf
POR
Relevância na Pesquisa
46.89%
As civilizações humanas iniciaram o seu desenvolvimento a partir do uso da terra nas atividades agrícolas. Esse uso da terra na agricultura está condicionado às questões biofísicas, atividades socioeconômicas e contextos culturais das populações da qual dependem. O Estado do Paraná tem se apresentado com uma agricultura forte e vinculada diretamente às principais commodities agrícolas mundiais com uma produção agrícola diversificada, que espelha a evolução dos agronegócios do Brasil. O presente estudo busca analisar a evolução das principais culturas agrícolas do Estado do Paraná de 1996 a 2006 e relacioná-las aos fatores reconhecidos como determinantes do uso da terra, estimando a repercussão desse uso nas respectivas condições socioeconômicas prevalentes nos municípios. Observou-se que as culturas agrícolas da soja, milho e trigo apresentaram ampliação de áreas principalmente em regiões de solos mais férteis. O café teve uma significativa retração em área, principalmente nas regiões mais a noroeste do Estado, mas, em contrapartida, a cana-de-açúcar apresentou uma grande expansão, principalmente nas regiões próximas a Maringá e Paranavaí. As áreas de pastagens no Estado do Paraná sofrem retração ou aumento em decorrência das oportunidades de mercado que as principais commodities apresentam. As matas e florestas...

Riscos e mecanismos para gerenciá-los : uma análise a partir das percepções dos produtores de commodities agrícolas

Borges, João Augusto Rossi
Fonte: Universidade Federal do Rio Grande do Sul Publicador: Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Tipo: Dissertação Formato: application/pdf
POR
Relevância na Pesquisa
56.66%
O gerenciamento de riscos é essencial para os produtores rurais de commodities agrícolas, visto que há uma variedade significativa de riscos que podem impactar negativamente nas atividades dos que produzem no campo. Da mesma maneira que os riscos são diversos, os mecanismos para gerenciá-los também o são. Entretanto, o que se percebe empiricamente é a baixa, ou até mesmo não utilização dos mecanismos formais por parte dos produtores, emergindo um paradoxo. A partir das premissas da teoria da tomada de decisão e da influência das características socioeconômicas e da estrutura de recursos da propriedade nas percepções dos produtores e, por conseguinte em seus comportamentos econômicos, esse estudo foi conduzido com o objetivo de identificar fatores influentes nas percepções dos produtores de commodities agrícolas inseridos na microrregião geográfica de Vacaria, Rio Grande do Sul, Brasil, sobre riscos e mecanismos para gerenciá-los Para se chegar à amostra não probabilística de oitenta produtores, foram realizadas entrevistas com dez informanteschaves que possibilitaram o contato com os respondentes. Os produtores rurais, além de responderem sobre suas características socioeconômicas e de estrutura de recursos da propriedade...

Região agrícola competitiva e logística no oeste baiano; Logistic and competitive agricultural region in the West Bahia

Clayton Gomes Ilario
Fonte: Biblioteca Digital da Unicamp Publicador: Biblioteca Digital da Unicamp
Tipo: Dissertação de Mestrado Formato: application/pdf
Publicado em 25/08/2011 PT
Relevância na Pesquisa
46.79%
Objetiva-se nesse estudo analisar a região agrícola do Oeste da Bahia, porção do Cerrado incorporada às fronteiras agrícolas modernas, através de três aspectos principais: (1) a produção agrícola e agroindustrial, em bases modernas e especializadas, incluindo aspectos do circuito espacial dos principais produtos, particularmente soja, milho e algodão herbáceo; (2) a circulação, expressa no desenvolvimento de um sistema logístico de armazenamento e movimentação; e (3) a constituição de um ambiente normativo e regulatório, de âmbito federal (Agências Reguladoras, Planos e Programa Federais de investimentos e concessões de serviços públicos a empresas privadas), estadual (incentivos para atrair produtores e grandes empresas do agronegócio) e privado (associações setoriais). A partir da análise das fronteiras agrícolas em áreas do Cerrado, em especial no Oeste Baiano, propomos uma discussão dos conceitos de região competitiva e logística, compreendidos como novas formas regionais inseridas no atual período da globalização e sua correspondente forma de circulação corporativa, identificando quais são os principais agentes envolvidos (sobretudo o Estado e grandes empresas) na produção e circulação de commodities agrícolas. O recorte espacial analisado abrange os municípios de São Desidério...

The Evolution of Agricultural Trade Flows

Aksoy, M. Ataman; Ng, Francis
Fonte: Banco Mundial Publicador: Banco Mundial
Relevância na Pesquisa
46.71%
Earlier research showed that during the 1980s and 1990s most of the global agricultural trade expansion took place among the industrial countries and among countries within trade blocs. These were also periods of declining agricultural prices. These prices increased during the 2000s, there were continuous trade reforms, and many developing countries started to support their agricultural sectors. This paper analyzes trade flows during the past two decades, and tries to measure whether all these developments have changed the trade balances and the share of different groups within the global trade flows. In addition, it looks at the trade balances on food to see the impact of these changes on net food importing countries. In conclusion, unlike the case with manufacturing, developing countries have not been able to increase their export shares in agriculture as significantly. They have maintained their trade shares by primarily expanding exports to other developing countries.

Global Agricultural Trade and Developing Countries

Aksoy, M. Ataman; Beghin, John C.
Fonte: Washington, DC: World Bank Publicador: Washington, DC: World Bank
EN_US
Relevância na Pesquisa
56.61%
This book explores the outstanding issues in global agricultural trade policy and evolving world production and trade patterns. Its coverage of agricultural trade issues ranges from the details of cross-cutting policy issues to the highly distorted agricultural trade regimes of industrial countries and detailed studies of agricultural commodities of economic importance to many developing countries. The book brings together the background issues and findings to guide researchers and policymakers in their global negotiations and domestic policies on agriculture. The book also explores the key questions for global agricultural policies, both the impacts of current trade regimes and the implications of reform. It complements the recent agricultural trade handbook that focuses primarily on the agricultural issues within the context of the World Trade Organization (WTO) negotiations (Ingco and Nash 2004).

Political Economy of Public Policies : Insights from Distortions to Agricultural and Food Markets

Anderson, Kym; Rausser, Gordon; Swinnen, Johan
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
EN_US
Relevância na Pesquisa
46.72%
The agricultural and food sector is an ideal case for investigating the political economy of public policies. Many of the policy developments in this sector since the 1950s have been sudden and transformational, while others have been gradual but persistent. This paper reviews and synthesizes the literature on trends and fluctuations in market distortions and the political-economy explanations that have been advanced. Based on a rich global data set covering a half-century of evidence on commodities, countries, and policy instruments, the paper identifies hypotheses that have been explored in the literature on the extent of market distortions and the conditions under which reform may be feasible.

Co-Movement of Major Commodity Price Returns : Time-Series Assessment

de Nicola, Francesca; De Pace, Pierangelo; Hernandez, Manuel A.
Fonte: World Bank, Washington, DC Publicador: World Bank, Washington, DC
EN_US
Relevância na Pesquisa
46.79%
This paper provides a comprehensive analysis of the degree of co-movement among the nominal price returns of 11 major energy, agricultural and food commodities based on monthly data between 1970 and 2013. A uniform-spacings testing approach, a multivariate dynamic conditional correlation model and a rolling regression procedure are used to study the extent and the time-evolution of unconditional and conditional correlations. The results indicate that (i) the price returns of energy and agricultural commodities are highly correlated; (ii) the overall level of co-movement among commodities increased in recent years, especially between energy and agricultural commodities and in particular in the cases of maize and soybean oil, which are important inputs in the production of biofuels; and (iii) particularly after 2007, stock market volatility is positively associated with the co-movement of price returns across markets.

Agricultural commodity consumption trends in China - areas of interest to Australia

Wright, Angela
Fonte: Universidade Nacional da Austrália Publicador: Universidade Nacional da Austrália
Tipo: Relatório
Relevância na Pesquisa
56.52%
China's recent rapid economic growth has led to increasing urbanisation and higher per capita incomes in both urban and rural areas. This increasing affluence has led to changing patterns in . Rural diets tend to include much higher quantities of grains than urban diets which contain more protein based foods such as meat and dairy products. The growing urban population has created a shift in consumer demand towards foods that are protein-rich, higher quality, safe and convenient. Convenience and storability are also important to the increasing amount of busy urban consumers, particularly those who own refrigerators and have less time to go shopping. The agricultural commodities analysed in this report are malting barley, dairy and beef. There appears to be a relationship between higher consumer incomes and higher per capita consumption of these commodities and urbanisation plays a key role in the demand and consumption of each. The demand for malting barley used in beer production has risen over time as beer production in China has increased. Domestic production has not been able to keep up with demand therefore imports of malting barley are following an increasing trend. However, the implementation of a malting barley production framework in 2003 is likely to increase domestic production but not to the level of domestic requirements of malting barley. Therefore...

Domestic Terms of Trade in Pakistan : Implications for Agricultural Pricing and Taxation Policies

World Bank
Fonte: Washington, DC Publicador: Washington, DC
Tipo: Economic & Sector Work :: Other Agricultural Study; Economic & Sector Work
ENGLISH; EN_US
Relevância na Pesquisa
56.62%
In 2008 the Government of Pakistan agreed with the International Monetary Fund (IMF) to increase the tax/Gross Domestic Product (GDP) ratio by 3.5 percentage points over the medium term. This commitment has rekindled the debate regarding the agricultural income tax. Advocates of an agricultural income tax argue that the sector remains protected by political interests, while opponents to such a tax maintain that agriculture is already subject to significant indirect taxation, mainly because of prevailing price distortions in agricultural product markets. This paper reviews the literature on domestic terms of trade analysis in Pakistan and calculates an updated set of terms of trade indices for agriculture relative to industry. The paper also discusses key issues with regard to the imposition of agricultural income tax in Pakistan, and uses simulation results from a Computable General Equilibrium (CGE) model for the Pakistan economy to analyze the potential effects of the imposition of an agricultural income tax on poverty and fiscal revenues. The results suggest that the domestic terms of trade have remained unfavorable for Pakistan's agriculture during almost the entire 2000-2009 period. Agriculture's terms of trade declined from 2001-02 to 2003-04 before improving only slightly during the period from 2004-05 to 2006-07. As of 2007 however...

Sri Lanka - Agricultural Commercialization : Improving Farmers’ Incomes in the Poorest Regions

World Bank
Fonte: World Bank Publicador: World Bank
Tipo: Economic & Sector Work :: General Economy, Macroeconomics and Growth Study
ENGLISH
Relevância na Pesquisa
46.75%
The issue of regional differences in development has moved to the center of the development debate in Sri Lanka, partly after the release of regional poverty data. For the past many years, there have been significant and increasing differences between the Western province and the rest of the country in terms of per capita income levels, growth rates of per capita income, poverty rates, and the structure of provincial economies. The structure of the report is as follows: chapter two looks at the poverty/growth/agriculture nexus in the poorest regions of Sri Lanka. It presents data on poverty and growth in the poorest provinces, especially Uva and Sabaragamuwa, and provides an analysis of factors associated with the rural poor. Chapter three provides an overview and brief discussion of the Government's agricultural policies and programs. Chapter four identifies constraints that restrict farmers' incomes in the four poorest provinces. It presents results from extensive stakeholder consultations carried out in these provinces. These results are complemented with findings from the 2005 rural investment climate assessment to identify some of the general constraints in the agriculture sector in Sri Lanka. Chapter five presents the findings of an agricultural resource audit of small-scale farmers in the poorest regions that analyzed production...

How Do Agricultural Policy Restrictions to Global Trade and Welfare Differ across Commodities?

Lloyd, Peter J.; Croser, Johanna L.; Anderson, Kym
Fonte: Banco Mundial Publicador: Banco Mundial
Tipo: Publications & Research :: Policy Research Working Paper
ENGLISH
Relevância na Pesquisa
56.86%
For decades the world's agricultural markets have been highly distorted by national government policies, but very differently for different commodities. Hence a weighted average across countries of nominal rates of assistance or consumer tax equivalents for a product can be misleading as an indicator of the trade or welfare effects of policies affecting that product's global market. This is especially the case when some countries tax and others subsidize its production or consumption. This article develops a new set of more-satisfactory indicators for that purpose, drawing on the recent literature on trade restrictiveness indexes. It then exploits a global agricultural distortions database recently compiled by the World Bank to generate the first set of estimates of those two indicators for each of 28 key agricultural commodities from 1960 to 2004, based on a sample of 75 countries that together account for more than three-quarters of the world's production of those agricultural commodities. These reveal the considerable extent of reforms in agricultural policies of developing as well as high-income countries over the past two decades.

Awakening Africa's Sleeping Giant : Prospects for Commercial Agriculture in the Guinea Savannah Zone and Beyond; Le reveil du geant assoupi : perspectives de l'agriculture commerciale dans les savanes africaines

World Bank
Fonte: World Bank Publicador: World Bank
Tipo: Publications & Research :: Publication; Publications & Research :: Publication
ENGLISH
Relevância na Pesquisa
46.86%
This report summarizes the findings of the study on Competitive Commercial Agriculture for Africa (CCAA). The objective of the CCAA study was to explore the feasibility of restoring international competitiveness and growth in African agriculture through the identification of products and production systems that can underpin rapid development of a competitive commercial agriculture. The CCAA study focused on the agricultural potential of Africa's Guinea Savannah zone, which covers about 600 million hectares in Africa, of which about 400 million hectares can be used for agriculture, and of which less than 10 percent are cropped. The African Guinea Savannah is one of the largest underused agricultural land reserves in the world. In terms of its agro climatic features, the land is similar to that found in the Cerrado region of Brazil and in the Northeast Region of Thailand, with medium-to-high agricultural potential but also significant constraints in the form of infertile soils and variable rainfall. Based on a careful examination of the factors that contributed to the successes achieved in Brazil and Thailand...

Quantitative Value Chain Analysis : An Application to Malawi

Tchale, Hardwick; Keyser, John
Fonte: Banco Mundial Publicador: Banco Mundial
Tipo: Publications & Research :: Policy Research Working Paper
ENGLISH
Relevância na Pesquisa
46.71%
The Government of Malawi has since 2005 been pursuing a growth strategy mainly based on increasing the volume of agricultural exports. This entails that Malawi should endeavor to improve the competitiveness of its agricultural commodities so as to gain an increasing share of the regional and international markets. This paper analyzes the competitiveness of the country's key agricultural commodities -- tobacco, maize, cotton, and rice -- using prices that prevailed in the 2007/08 agricultural season. The paper employs a quantitative value chain methodology to assess the country's prospects for competitiveness and suggest weak links along the value chain that require attention in order to improve trade competitiveness. The results indicate that Malawi has some competitive advantage in the production and exportation of tobacco and cotton, and that this mostly derives from its low labor cost advantage. However, the results indicate that based on 2007/08 prices and costs, Malawi does not have competitive edge in maize and rice production for export. As such...

What is the Cost of a Bowl of Rice? : The Impact of Sri Lanka's Current Trade and Price Policies on the Incentive Framework for Agriculture

World Bank
Fonte: Washington, DC Publicador: Washington, DC
Tipo: Publications & Research :: Working Paper
ENGLISH; EN_US
Relevância na Pesquisa
46.71%
Since 2004, Sri Lanka has pursued inward looking policies that have encouraged import substitution, especially with respect to agricultural commodities. This report provides empirical evidence to inform the policy dialogue over the impact of current trade and price policies on the incentive framework for agriculture in Sri Lanka. This analysis provides a quantitative assessments of: (1) the level of support to farmers producing import-competing products; (2) the degree to which final consumers are indirectly taxed by those policies; (3) the extent to which agricultural exports are taxed; (4) the contribution of trade policy to government revenue through tariffs on imports and taxes on exports; (5) an evaluation of the cost-effectiveness of the current fertilizer subsidy scheme; and (6) a better understanding of the web of income transfers between producers, consumers, and government accounts. The report is structured as follows: section one gives introduction. Section two gives overview of the current (2009-11) import and export policy framework and a brief analysis of government revenues and expenditures for agriculture. Section three reviews the data sources and methods used in calculating the degree of protection...

Islamic Republic of Afghanistan Agricultural Sector Review; Revitalizing Agriculture for Economic Growth, Job Creation and Food Security

World Bank
Fonte: Washington, DC Publicador: Washington, DC
Tipo: Report; Economic & Sector Work; Economic & Sector Work :: Other Agricultural Study
ENGLISH; EN_US
Relevância na Pesquisa
46.73%
Economic growth, job creation, and development are central to the decade of transformation (2015-25) and long-term security for the people of Afghanistan. The Bank and the Government of the Islamic Republic of Afghanistan (GoIRA) recognize that agriculture and rural development are a key to inclusive growth, and hence need renewed vigor and strategic long-term investments. Further, the Bank and the GoIRA acknowledge that increases in agricultural productivity and market access for smallholders are critical for rural development, job creation, and food security in Afghanistan. Sections two and three of this report describe the agricultural sector and its current and potential roles in the Afghan economy, and present the rationale for choosing certain areas and subsectors for a selective 'first mover' strategy to achieve early gains. Section four outlines the constraints and potential in each of the three value chains proposed for the selective strategy, irrigated wheat, intensive livestock production, and horticulture. Section five describes cross-cutting constraints and how best to address them...

Fundo especial de investimento : commodities agrícolas

Barateiro, Ana Catarina Clemente
Fonte: Instituto Superior de Economia e Gestão Publicador: Instituto Superior de Economia e Gestão
Tipo: Dissertação de Mestrado
Publicado em /05/2010 POR
Relevância na Pesquisa
56.74%
Mestrado em Finanças; O principal objectivo deste trabalho baseou-se na constituição de um Fundo Especial de Investimento composto por treze séries de futuros sobre commodities agrícolas e a sua posterior análise. A carteira foi constituída com base no modelo de Markowitz, assumindo a existência de um activo sem risco e sem restrições ao short-selling. Procedeu-se a um back testing do desempenho da carteira nos três anos anteriores à sua constituição (2006-2008), contemplando uma análise comparativa com o desempenho dos seguintes índices accionistas: MSCI Global (carteira de mercado); MSCI Emerging Markets; S&P 500; DJ Stoxx 600 e PSI 20. Verificou-se que, no período em análise, a correlação entre a carteira constituída e os índices accionistas estudados, foi bastante baixa, reforçando a ideia de que faz sentido investir no mercado de commodities agrícolas, como forma de diversificação dos investimentos. O facto de na constituição desta carteira não terem sido consideradas restrições ao investimento nas séries, levou a que fossem assumidas posições muito elevadas nas mesmas, aumentando o risco da carteira. Constatou-se que, na prática, a aplicação do modelo de Markowitz deve ser conciliada com uma gestão activa da carteira...